5月12日(rì)晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡(kǎ)行业(yè)“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却(què)因此背上(shàng)了(le)包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车(chē)此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后(hòu)耗(hào)了(le)两年的“瘦紫菜是不是海鲜(shòu)身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时(shí)间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易(yì)市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销售重型(xíng)卡车超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让方，符(fú)合(hé)上述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交(jiāo)易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协商(shāng)一(yī)致(zhì)，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有紫菜是不是海鲜限公司100％股权(quán)的股权(quán)转让协(xié)议》，确定就目标(biāo)股权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要(yào)获得国资管理有权单位的批准，但由于(yú)交易所需的政府审(shěn)批事项未能(néng)在约定的时间内(nèi)完成，项(xiàng)目双方(fāng)经(jīng)协商(shāng)一致，同意(yì)终止交易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易(yì)已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工(gōng)业集团。作为一(yī)家(jiā)老牌国营(yíng)企业(yè)，该(gāi)公(gōng)司主要组(zǔ)装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国(guó)长安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为(wèi)太(tài)原(yuán)长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安(ān)汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已难以(yǐ)实(shí)现正(zhèng)常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却对太原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的意(yì)图是(shì)实(shí)现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆重型(xíng)载货(huò)车、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型(xíng)重卡(kǎ)企业(yè)，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃由于(yú)对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽(qì)、一汽解放(fàng)等(děng)头(tóu)部企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽(qì)几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃(líng)汽车(chē)不再披露(lù)有(yǒu)关江铃重卡的(de)销(xiāo)量数据(jù)。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为(wèi)“财(cái)务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃汽车(chē)重型(xíng)汽车相(xiāng)关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了(le)所(suǒ)有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动(dòng)的主要目的是(shì)降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便(biàn)于(yú)吸引(yǐn)外部(bù)投资(zī)进(jìn)入，利于江铃重(zhòng)汽进行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的政(zhèng)府扶持资(zī)金就(jiù)达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了(le)其当年的净利润。而扣(kòu)除非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益后，江铃(líng)汽(qì)车(chē)在(zài)这两年的(de)扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车在这两年(nián)现金流状(zhuàng)况也不(bù)佳。在2020年(nián)，其经(jīng)营(yíng)活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年(nián)一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度(dù)，江铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归(guī)母净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生(shēng)产(chǎn)和销(xiāo)售(shòu)，当前主(zhǔ)要(yào)开支为员工薪(xīn)酬和设(shè)备维护(hù)等费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续积极(jí)推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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