全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥(qiáo)水在今(jīn)年(nián)一(yī)季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表(b三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积iǎo)示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币(bì)市(shì)场中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促(cù)使人们(men)抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家和地区的(de)政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没(méi)有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能(néng)需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评(píng)估形势再做出决策。

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