市场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新(xīn)利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所发(fā)文(wén)称，将在证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目(mù)前，市(shì)面(miàn)上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥(yōng)有更(gèng)灵活的风险管理工具(jù)，相应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能(néng)更好地服(fú)务于科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交所(suǒ)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，证(zhèng)监会(huì)称(chēng)，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸(虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后xī)引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其(qí)中，规模(mó)最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是(shì)同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位的(de)是易(yì)方(fāng)达上(shàng)证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板设立以来，市场对风险管理工具的呼(hū)声不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅(fú)限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面(miàn)临的价格(gé)波(bō)动更大，因此(cǐ)，随着市场体(tǐ)量(liàng)不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上(shàng)市，将(jiāng)会给投资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更有效率管理风险的同时，能够有(yǒu)更多(duō)的时间和精力去关注(zhù)标的(de)对应上市公司(sī)的投资(zī)价值。”中山(shān)大学岭南学院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容(róng)量(liàng)将有所扩大，提(tí)供更好的流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来更多的增量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。截(jié)至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的中(zhōng)证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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