今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了(le)基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计(jì两斤大概有多重参照物，2斤有多重？)算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了(le)较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四(sì)季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％两斤大概有多重参照物，2斤有多重？。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管投研的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的(de)部分制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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