本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面(miàn)都非常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥(féi)市(shì)政府根据集成电路产业(yè)发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国(guó)内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价(jià)格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合的(de)发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗服(fú)务网。服(fú)务(wù)病(bìng)种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一(yī)般(bān)般，民营医院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感(gǎn)觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整体(tǐ)解(jiě)决方案能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂(tú)布机(jī)的核(hé)心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的(de)下一(yī)道(dào)工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市(shì)场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代(dài)工(gōng)为起(qǐ)点，向下(xià)延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得(dé)多，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中(zhōng)高(gāo)端(duān)分(fēn)散(sàn)染料为主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部(bù)分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业(yè)营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用(yòng)友网络收(shōu)购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营(yíng)销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没(méi)什么研(yán)发(fā)，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要从事(shì)电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务及地理信(xìn)息技术服(fú)务。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来片(piàn)及模组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力(lì)和(hé)集成化模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源(yuán)器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但高(gāo)研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要(yào)从(cóng)事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新(xīn)技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供(gōng)应国内(nèi)军方客(kè)户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来olor: #ff0000; line-height: 24px;'>高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来年(nián)虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客(kè)户不(bù)透明(míng)度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方(fāng)案、场景应(yīng)用等综合(hé)解决方案及(jí)云(yún)终端解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户(hù)需(xū)求(qiú)提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一(yī)家(jiā)售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型(xíng)中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和其(qí)他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联(lián)网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖(lài)买量来(lái)拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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