大型(xíng)股推动了2023年的美(měi)股市场的(de)反弹，但这种(zhǒng)情(qíng)况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经(jīng)济(jì)衰退逼(bī)近，这些(xiē)市场领军(jūn)股现在面临的抛(pāo)售风险(xiǎn)要比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受(shòu)采访时表(biǎo)示，“到目(mù)前为止，股市一直保持稳(wěn)定，更多的是向(xiàng)优质资产和现金转(zhuǎn)移(yí)，这种(zhǒng)情况比我们想象的要持续得(dé)长一些，但我(wǒ)们仍然认(rèn)为(wèi)，最(zuì)终股价(jià)将(jiāng)更全面地反映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集(jí)中在一个领域(挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信yù)，因此(cǐ)只有少数几只大型公司的股票引领(lǐng)市场走高。他同时(shí挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)也补充道(dào)，市(shì)场行(xíng)为通常与增长放(fàng)缓(huǎn)的(de)经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周(zhōu)期后期行为，即随(suí)着经济增长开始减速，但并未进入负增长(zhǎng)区(qū)间，资金就会流向(xiàng)更优质的(de)股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美(měi)国经(jīng)济数据开始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资(zī)者将越来越看空股市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增(zēng)长数(shù)据开始进一步减(jiǎn)速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往会(huì)看到对高质量资产的(de)投资转向对现金的投资(zī)。”

　　这就意(yì)味着(zhe)，这些大型(xíng)公司股价的(de)稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面(miàn)临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席(xí)市(shì)场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我们的观点是，大型科技股(gǔ)一直受益于其他行业的抛售，但最终(zhōng)一(yī)旦这种轮转结束，这些指数将相(xiāng)当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在市场(chǎng)反弹的后(hòu)期(qī)。”

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