近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日(rì)发布通报，决定没收笑果文(wén)化(huà)违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰当言论引发(fā)的(de)风波(bō)中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了备受资本青睐(lài)的(de)宠儿(ér)，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化(huà)艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记者(zhě)整理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果文(wén)化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资(zī)。同(tóng)年9月，得到(dào)游(yóu)族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略投(tóu)资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资(zī)本的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本和(hé)游(yóu)族网络(luò)对笑果文化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资(zī)中(zhōng)一共投了(le)4次，游(yóu)族网络更(gèng)是笑果文(wén)化(huà)的天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张(zhāng)的(de)关键(jiàn)一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文(wén)化线下喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之(zhī)后(hòu)的第四个(gè)演(yǎn)艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑(xiào)果文化对(duì)外投资的(de)企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类(lèi)型变更为有限责(zé)任公司(sī)（港澳(ào)台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的(de)前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化(huà)的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次出(chū)事，此(cǐ)前(qián)脱口秀行(xíng)业在国内处于快速(sù)发(fā)展(zhǎn)阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子(zi)里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让(ràng)观众一边大(dà)笑一边反思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认(rèn)为，出于(yú)节目(mù)效(xiào)果可(kě)能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话(huà)题，确实(shí)暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑(xiào)果文(wén)化的(de)业(yè)务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人士去年称，受(shòu)众面(miàn)最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等(děng)以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到公司(sī)百分之四十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市(shì)场(chǎng)迅(xùn)猛(měng)上升，资(zī)本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年(nián)以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品(pǐn)在国内的发展历(lì)程要短得多也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据(jù)收(shōu)视榜与网络热议(yì)话题(tí)榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而(ér)至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来(lái)，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏(fá)明星(xīng)投资机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯(xùn)投资投了罗永(yǒng)浩(hào)旗(qí)下(xià)的思维造(zào)物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明(míng)显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮(lún)融资(zī)的笑果文化(huà)外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前(qián)。同(tóng)时(shí)，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无(wú)新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高(gāo)速(sù)增长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口(kǒu)秀行业发(fā)展趋势(shì)分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业(yè)演出(chū)场次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长(zhǎng)50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行业(yè)年均暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资本为何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人(rén)高(gāo)承远对《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然(rán)发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃(chī)香。其(qí)核(hé)心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定(dìng)性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确(què)定(dìng)性和不可复制性。演员(yuán)的不确定(dìng)性、创作(zuò)的(de)不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可(kě)能让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想(xiǎng)要可(kě)持续发展，就需要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了个行业的上线，这才是这个行业可(kě)持(chí)续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大文娱行(xíng)业中的一员，和这个行(xíng)业(yè)中的其(qí)余行业一(yī)样（如(rú)影视剧作、游戏(xì)等等(děng)），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河(hé)”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的，但(dàn)这个行业(yè)的“故事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的原(yuán)因。

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