近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式(shì)发售，募(mù)集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次央(yāng)企(qǐ)主题(tí)的ETF发售或将从情(qíng)绪面和(hé)资金面助推(t做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪uī)中特估。

　　做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ong>国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来行情，中(zhōng)特估(gū)行情带(dài)动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值重估，同时(shí)，其(qí)也(yě)催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内(nèi)上(shàng)市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居(jū)前的国企(qǐ)股(gǔ)中(zhōng)，传媒(méi)、计算机(jī)、通(tōng)信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食(shí)品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容(róng)护理板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出(chū)版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能(néng)源金属、电池板块(kuài)个(gè)股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分高(gāo)位人气(qì)股近(jìn)期也(yě)有所调(diào)整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从(cóng)资金面来看(kàn)，作(zuò)为(wèi)市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也(yě)一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆(nì)市加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计总院本(běn)周(zhōu)累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上(shàng)体(tǐ)现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改革(gé)的深度价值挖掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大增长空间。结合(hé)政策方向来看，未来的投(tóu)资(zī)机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注(zhù)央(yāng)企战略(lüè)性重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质资(zī)产注(zhù)入上市平台或(huò)重组预期的(de)板(bǎn)块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等(děng)原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是受益业务预(yù)期(qī)与估值逻(luó)辑(jí)变(biàn)化，催生(shēng)重(zhòng)估(gū)行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三(sān)大(dà)通(tōng)信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通(tōng)信。

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