本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正在发(fā)行外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的(de)同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的(de)增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质(zhì)企业(yè)的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现(xiàn杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内表现(xià杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物n)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的(de)中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了(le)较(jiào)快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大。

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