5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计(jì)算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的(de)机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中绝(jué)大(dà)多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金(j蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗ght: 24px;'>蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗īn)股(gǔ)上则(zé)表(biǎo)现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的(de)回(huí)撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综合(hé)多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘(pán)的(de)看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股(gǔ)的(de)走势机构有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们(men)也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现(xiàn)，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市(shì)场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短(duǎn)期经(jīng)济预期偏(piān)乐观(guān)，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预(yù)期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地(dì)产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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