如果(guǒ)要论二季度迄(qì)今，全球股票市场中最为靓(jìng)丽的一道“风景线”，那(nà)么(me)显然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指(zhǐ)数进一步强势高开逾1％，最高(gāo)触(chù)及30924.47点(diǎn)，创(chuàng)下了自1990年(nián)8月以来的新(xīn)高，收(shōu)在(zài)30808.35点。在本周早些时候，东证指(zhǐ)数(shù)已(yǐ)经(jīng)率先创(chuàng)下了1990年8月3日以来(lái)的最高收盘(pán)点位(wèi)。

　　多组对比可以显(xiǎn)示出日股今年以来的强势：东证(zhèng)指数年内已累(lèi)计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)了逾15％，远远超过了(le)标普500指数约(yuē)9％的涨幅。截止本周(zhōu)三，追踪日(rì)本股市的最大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而追踪(zōng)标(biāo)普(pǔ)500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄今(jīn)的短短一个半月，日股的涨幅更是在全球主要股指中几无敌手(shǒu)……

投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁 alt="连创33年高位(wèi)！除了股神青睐 日(rì)投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁股爆(bào)发(fā)背后(hòu)还有哪(nǎ)些“秘诀”？">

　　日(rì)股为何能一举(jǔ)领涨全球？对(duì)于许多国际市场的投资者而(ér)言，近来提(tí)到(dào)日股的优异表现，脑海中第一时间浮现出的，无疑都是“股神(shén)”巴菲特在上月(yuè)对日本市场表现(xiàn)出的强烈投资意愿。正是(shì)巴菲特进一步增持了日(rì)本(běn)五大商社仓位(wèi)，令越(yuè)来越(yuè)多的业内(nèi)人士(shì)开始注意到这(zhè)一全球第(dì)三大经(jīng)济体的巨大投资(zī)机会。

　　不过，日股本轮爆发背(bèi投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁)后(hòu)的成(chéng)功秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青(qīng)睐(lài)吗(ma)？

　　答(dá)案(àn)显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联(lián)席主管Carl Vine看来，并(bìng)不是巴(bā)菲特的出现让(ràng)日股变得吸引人。巴菲(fēi)特所看到的(de)（机会）其实(shí)也正是其他(tā)人眼下(xià)正在看(kàn)到的，人们对日股的前景正(zhèng)感到非常兴(xīng)奋！

　　至(zhì)于究竟有哪些(xiē)因素(sù)在(zài)推动着日股上(shàng)涨？“干货(huò)”其实有(yǒu)很(hěn)多(duō)……

　　狂热(rè)的(de)外资买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者(zhě)目前已经连续第六周成为了日本(běn)股票的净买家。在(zài)此期间，外国投资者大(dà)举涌(yǒng)入了日股股票和期(qī)货市场，净流(liú)入逾300亿(yì)美元，是过去10年最(zuì)大规(guī)模的资金流入之(zhī)一。

　　根据交易所(suǒ)的(de)数(shù)据，在截至5月12日的最近一周内，海(hǎi)外交(jiāo)易者又净买入了价值7810亿日元（约合57亿美(měi)元）的股(gǔ)票(piào)和(hé)期货(huò)。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经(jīng)济学”时代初(chū)期(qī)以来，他就从未见过外国投资者对(duì)日(rì)本如此感(gǎn)兴趣(qù)。

　　在欧美银(yín)行(xíng)系统不稳(wěn)定和信(xìn)用紧(jǐn)缩风险的笼罩下，越来(lái)越多的海外(wài)投资者(zhě)似乎看到了日本股市作(zuò)为避险(xiǎn)地的“稳定性”。日本股票(piào)给人的(de)长期(qī)低迷(mí)印象正在减弱，持(chí)续稳定在1美元兑换130日元(yuán)的日元汇率、以(yǐ)及股神巴(bā)菲特对日本五大商(shāng)社的增(zēng)持，也(yě)令(lìng)不少海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对(duì)投资(zī)日本(běn)产生了更多的兴趣。

　　高盛日本公司(sī)就表(biǎo)示，近来已受到了越来越多平(píng)时(shí)不(bù)太关注日本市(shì)场的海外投资(zī)者的咨询。不少(shǎo)海外投(tóu)资者在(zài)看到日本股市(shì)的涨幅超过(guò)美股(gǔ)后，开始调查其中的原因，他们的建(jiàn)仓买入又进一步促使股市上涨，形(xíng)成了目前的良性循环。

　　一个值(zhí)得留意的现(xiàn)象是，在巴(bā)菲特(tè)上月公开表态力(lì)挺日股后，包括对冲(chōng)基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内(nèi)华尔街资本也已相继(jì)造访日本。这(zhè)些(xiē)海外(wài)资金有意复制巴菲特的策略，通过低成本(běn)日元融资(zī)押注高股息日元资产。

　　其实，巴菲特在(zài)日本五大(dà)商(shāng)社上的加大投资，也存在着(zhe)在国际市场上分散(sàn)投(tóu)资(zī)对象的想法。虽然巴(bā)菲(fēi)特相信美国(guó)的(de)增长潜力，但过度集中会产生风(fēng)险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股(gǔ)市的回报率是在(zài)波动性远低于(yú)美国科(kē)技股的(de)情况下(xià)实(shí)现的。这意(yì)味着日(rì)本股市对美国投资者来(lái)说应该颇有吸引力。对美(měi)国债务上(shàng)限的担忧可能也刺激了(le)一(yī)些“末日准备者”涌(yǒng)入日本股市，以此作为避(bì)险手段。

　　法国(guó)兴业银行分(fēn)析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二的一份报告(gào)中也(yě)表示，“外资的回归是日本股市复苏的重要标志。（我们）将继续对日(rì)本股票维持超配，并偏(piān)向银行、金融和(hé)价值股的投资。”

　　深层次的企业治理(lǐ)变革

　　当然(rán)，在海(hǎi)外(wài)投资者今(jīn)年(nián)对日本产生兴趣(qù)之(zhī)前，他们(men)此(cǐ)前在这片(piàn)“失落地带”曾经历过(guò)长达数十(shí)年虚(xū)假的(de)曙光和令人失望的低回(huí)报。那么这(zhè)一次，即便有(yǒu)着避(bì)险和多元化分散投资的需求(qiú)，他们又为何(hé)铁了心一定要(yào)来日本(běn)市场？日本市场(chǎng)的吸引力(lì)就一定远(yuǎn)超全球其他地区吗？

　　这便不得(dé)不提日本市场眼(yǎn)下正经历(lì)的(de)一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本(běn)轮上涨的主要(yào)原因还源于(yú)治(zhì)理标准的提(tí)高，以及(jí)企业部门(mén)推动(dòng)向股东返(fǎn)还现(xiàn)金。日(rì)本多年(nián)的公(gōng)司治理改革(gé)已开始见效，这项改革最初(chū)由已故前首相(xiāng)安倍晋(jìn)三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派(pài)息已大幅(fú)增加，在截至今年3月的财年中(zhōng)，日(rì)本企业宣布的回购规模(mó)已(yǐ)飙升至9.7万亿(yì)日(rì)元（合714亿(yì)美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近50％的日本公(gōng)司资产负债表上(shàng)有净现金，而美国(guó)的这(zhè)一比(bǐ)例只有20％多一点；东证指数成(chéng)分(fēn)股(gǔ)公司中约有(yǒu)54％的(de)公司股价低于每股账面价(jià)值，而标普(pǔ)500指(zhǐ)数成分股中这一比例仅(jǐn)为7％。单(dān)从(cóng)市净(jìng)率(lǜ)等估值(zhí)指标来(lái)看，这就(jiù)为日本股市提供了更坚实的底部和(hé)更(gèng)高的上限。

　　今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为(wèi)了改变(biàn)股价跌(diē)破每股净资产——市(shì)净(jìng)率(lǜ)低于1倍的情况，还请求上市企(qǐ)业在意(yì)识到资本(běn)成本(běn)的前提下(xià)推进经营(yíng)并公(gōng)布改善方案等。

　　与此相呼应的行动已(yǐ)开始扩(kuò)大。4月(yuè)下旬，JVC建伍株式会社推出了力(lì)争“早(zǎo)日实现市净(jìng)率超过1倍”的中期经(jīng)营计(jì)划和(hé)股票(piào)回购，股价随后大涨近4成(chéng)。清水建设株式会社4月下(xià)旬也宣布了上限200亿日元的股票回购和积极压缩政策性持股的(de)方针，该(gāi)公司股价随后(hòu)上(shàng)涨(zhǎng)了10％。

　　包括软(ruǎn)银(yín)、丰田(tián)汽车、三(sān)菱商事在内的日本(běn)龙(lóng)头企业在近期公布财报时(shí)，也均宣(xuān)布了新的股票(piào)回购计划。不少分析师预计，到今年5月底(dǐ)，各日(rì)本上市公(gōng)司的回购规模将进一步创下(xià)新纪录(lù)。

　　高(gāo)盛首席日本(běn)股票(piào)策略师Bruce Kirk表(biǎo)示(shì)：“（东京证交所）主题(tí)正引起许多海外投资者的共(gòng)鸣，他们开(kāi)始看(kàn)到这方面的有利(lì)证据。在(zài)交(jiāo)易(yì)所这些变化(huà)的推动(dòng)下，许(xǔ)多公司正(zhèng)在回购股份，厘(lí)清经常令人困惑的交叉(chā)持(chí)股(gǔ)，并(bìng)在定期公(gōng)开会议(yì)之(zhī)前与股东进(jìn)行更(gèng)密切的(de)接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也(yě)表(biǎo)示，东京证交(jiāo)所的鼓(gǔ)励(lì)意味(wèi)着“过去两年在这方面发生的事情比(bǐ)过去(qù)30年还要多”，这(zhè)是股市充满活力表现的最大单(dān)一原因(yīn)。他们对提(tí)高股本回报率(lǜ)有着坚(jiān)定(dìng)的态度，希望市值(zhí)上升。

　　宽(kuān)货(huò)币、稳(wěn)经(jīng)济

　　最后(hòu)，日(rì)本央行(xíng)目(mù)前依(yī)然宽松的货币政策和日本相对(duì)稳健(jiàn)的(de)经济基本面(miàn)，显然也对(duì)日股的表现构成了(le)提振。

　　尽(jǐn)管新行长(zhǎng)植田和男(nán)上月已走(zǒu)马上任，但日本央行暂时仍未(wèi)改变其大(dà)规模的货币(bì)宽松路线。即便日本(běn)通货(huò)膨胀率超过了央行2％的目标，但植田和(hé)男依然强(qiáng)调，“还不能放心(xīn)地说(shuō)通胀（达到了央行目标）”。

　　相比之下，欧美央行(xíng)今年上半年还在持续加息，并已(yǐ)被(bèi)迫在物价与经济稳定之间作(zuò)出艰难(nán)抉择。继续(xù)宽松的日本(běn)央行(xíng)眼(yǎn)下依(yī)然处于能让海外(wài)投资者放心(xīn)购买的状态(tài)。

　　日(rì)本宏观经济的表现目前(qián)也相对更(gèng)为(wèi)稳健。日(rì)本(běn)内阁府17日公(gōng)布的数(shù)据显示，今(jīn)年前三个月日本国内生产总值(zhí)（GDP）折合成年率(lǜ)增长1.6％，创下(xià)了近三(sān)个季度(dù)以来新高。

　　日本(běn)国家旅游局表示，受益于中国放宽(kuān)旅行限制，4月商务和休(xiū)闲外国游客人数从此前的182万(wàn)攀升至195万。高盛(shèng)策略(lüè)师在(zài)报告中指出，考虑到入境旅游业(yè)复(fù)苏、强劲资本支出计划和日本(běn)央(yāng)行(xíng)持续宽(kuān)松等积(jī)极(jí)因素(sù)，日本(běn)这个(gè)世界第三(sān)大(dà)经济体(tǐ)的(de)前景十分强劲。

　　值(zhí)得一提的是，从经济合作与发(fā)展组织的经济前景指数来看，日本(běn)目前是七国(guó)集团(tuán)中(zhōng)唯一一个超过(guò)临界线100的。

　　日(rì)本第三大在线经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业(yè)的业绩似(shì)乎相当不错，重要的汽车行(xíng)业(yè)预计利润将增长。以内需(xū)为导向的企(qǐ)业正受益于入境(jìng)游增长的前景，而(ér)大型银行也获得了丰厚的收(shōu)益。预计日本股市(shì)到今年年底将进一步上涨10％或更多(duō)。

　　里昂证券也认为，日本(běn)股市今年的涨势或将延续下去，因盈利增长、股票(piào)回购(gòu)和估值仍处于低位(wèi)吸引(yǐn)了买家，巴菲(fēi)特的认可、公司治(zhì)理的改善均(jūn)提振了市场，而企业(yè)财报的不(bù)俗表现或有望成为最新的(de)上行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁