美(měi)国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可(kě)能(néng)将全球市场推入一(yī)个全新的(de)痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身的财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出(chū)了业内(nèi)人(rén)士(shì)眼(yǎn)下(xià)的(de)真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风(fēng)港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金(jīn)融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调查，在美(měi)国债(zhài)务违约情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲(bēi)观的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币(bì)也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思资者和(hé)散户投资者(zhě)在美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜登(dēng)提醒(xǐng)称(chēng)，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危(wēi)机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国(guó)会的两(liǎng)极(jí)分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能(néng)无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危(wēi)机(jī)和(hé)美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触(chù)及的历(lì)史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之(zhī)争(zhēng)僵持(chí)到(dào)最后(hòu)关头(tóu)，但美国(guó)政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美国政府(fǔ)真的(de)跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思不一(yī)。约(yuē)60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如果发生(shēng)违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局推(tuī)高了(le)一些期限非常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为(wèi)最(zuì)有可能被延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据最(zuì)为接近美国财政部长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最(zuì)早在(zài)6月1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思和其他收入措施(shī)中获得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市(shì)场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国(guó)债收(shōu)益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪(jì)录低(dī)点(diǎn)，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指数(shù)的前景(jǐng)预测，没有散户交易(yì)员那么(me)悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给(gěi)国(guó)会(huì)带来提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一(yī)些(xiē)伤(shāng)害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货币的地(dì)位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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