大家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，把(bǎ)新(xīn)能(néng)源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的(de)操作中，本基金总体把握(wò)住了(le)市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数(shù)已(yǐ)累(lèi)计达到(dào)22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周，科创(chuàng)芯(xīn)片E家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好TF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证(zhèng)券认(家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩(jì)披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本(běn)开支增加(jiā)、订单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮(lún)AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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