财(cái)联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后(hòu)价格连续两日(rì)上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势(shì)，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因(yīn)之(zhī)一是上海(hǎi)车展有望带动购车需求预(yù)期的提(tí)振(zhèn)。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽(qì)车消费的火热，提升消费信(xìn)心，也提振士气(qì)。国(guó)泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车企大幅降(jiàng)价导(dǎo)致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预(yù)期5月(yuè)需求(qiú)回暖。为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果p>

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前(qián)磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在(zài)谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受(shòu)多方因(yīn)素影(yǐng)响。有(yǒu)产(chǎn)业(yè)人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作(zuò)或到(dào)5月完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库(kù)存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平(píng)，并带动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池龙头企业5月份的排(pái)产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由于前期基数较低，环比增幅更(gèng)是高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日(rì)的业绩说明会上表(biǎo)示(shì)，5月(yuè)份开始会(huì)全面(miàn)恢(huī)复(fù)生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季度(dù)会有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回(huí)暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难(nán)以(yǐ)判断。“一方面需要(yào)观察下游库存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面(miàn)还需要看终端需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂(chǎng)商实际上从去年四季度(dù)开始(shǐ)便启动大(dà)规(guī)模去(qù)库存举措，这一举措在(zài)一季度实际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁(níng)德时代的库(kù)存已经退回到2022年第一季度(dù)的(de)水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随(suí)价格企稳以及(jí)库(kù)存水平恢(huī)复健康(kāng)，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全(quán)年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热(rè)议。就在26日召(zhào)开(kāi)的中国(guó)汽车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度大(dà)会上，中国汽(qì)车工业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动力电池行业仍(réng)然(rán)存在(zài)一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材(cái)料短(duǎn)期大幅下降(jiàng)也(yě)不是(shì)正常的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大(dà)幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业内人士和分析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进(jìn)行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号(hào)，一系列的(de)数据验证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析人士(shì)指(zhǐ)出(chū)，此前锂电产业进(jìn)入(rù)调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩产迅速从(cóng)而在(zài)需求表现上提(tí)前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未(wèi)来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电池(chí)厂商集体(tǐ)进入(rù)清库存(cún)阶段(duàn)。从上(shàng)游材料(liào)价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意的(de)是(shì)，在(zài)锂电(diàn)产业链，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的(de)另一关键指(zhǐ)标，中游(yóu)电池厂商的(de)库存也已经(jīng)逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前部(bù)分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动产(chǎn)业需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端(duān)新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来(lái)自(zì)车市的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀(pān)升并且回暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到来(lái)，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也将进一(yī)步带动锂电产业中上游(yóu)的订单需求(qiú)。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业(yè)重新开启月度采购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需求订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在(zài)价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续推进电(diàn)池(chí)回收(shōu)布局(jú)，来自(zì)终端(duān)材(cái)料回(huí)收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的废旧(jiù)电池(chí)的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到(dào)上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂(zá)的产(chǎn)业(yè)调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂电产业的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大合”的(de)波浪式变得更为平滑。从(cóng)原(yuán)材(cái)料(liào)到电池，再到下游(yóu)车(chē)企，产业链各为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果个环节的(de)价格以及供(gōng)需变化(huà)也将变得(dé)更(gèng)加平衡且(qiě)具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存水平依(yī)旧(jiù)处于(yú)高(gāo)位，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动(dòng)价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是(shì)一个(gè)下游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过(guò)去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人(rén)士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四季度(dù)的(de)2461吨，削减至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策(cè)动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出(chū)货价(jià)格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减产的情况(kuàng)。为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果

　　江特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)有机会在价(jià)格下(xià)降(jiàng)周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变(biàn)得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环(huán)节的(de)大量中小企业，尤其是最近两年追高入局(jú)的新公司，则面临(lín)停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应(yīng)商天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们去(qù)年(nián)的净利润都超过200亿(yì)元，比中国最(zuì)大(dà)的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业(yè)净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和(hé)可(kě)能的未来(lái)亏损。这两家公(gōng)司也有行(xíng)业里最优的(de)成本(běn)。赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐(qí)锂业等公司入(rù)股的海外(wài)锂矿资源(yuán)开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家(jiā)公司能以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨(dūn)的(de)价(jià)格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分(fēn)销权或(huò)开(kāi)采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按市价定(dìng)期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游更低成本的(de)资(zī)源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低(dī)价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能(néng)供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预(yù)期下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新能源车(chē)市场。不过锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上游(yóu)承压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益(yì)，但锂价(jià)的(de)超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万(wàn)元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另(lìng)一层(céng)影(yǐng)响(xiǎng)是，宁(níng)德时代今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。

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