今年以来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季报披(pī)露渐落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基金整体港股仓位(wèi)略有提(tí)升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等行(xíng)业，腾(téng)讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金(jīn)经理表示，预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未(wèi)来港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，板块方(fāng)面，看好政策优(yōu)化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联(lián)网(wǎng)和医药(yào)、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基(jī)金近400只，这些都(dōu)是“高纯(chún)度”以港(gǎng)股(gǔ)为投(tóu)资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这些基(jī)金的港股(gǔ)平均仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，以恒(héng)生科技(jì)指(zhǐ)数为代(dài)表的港(gǎng)股(gǔ)数字经济呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经理在一季度加大了对港股(gǔ)的投资力度，提(tí)升港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的(de)前海开(kāi)源(yuán)沪港(gǎng)深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的(de)南方港股创新视(shì)野一年(nián)持有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年底的71.08％提(tí)升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银(yín)港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的(de)中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统(tǒng)计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆(lù)港通基金重仓的前十大(dà)港股分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快(kuài)手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服(fú)务(wù)、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领域。其(qí)中，腾(téng)讯控股、中国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份获不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照(zhào)增(zēng)持情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油化工股份、中国南方航(háng)空(kōng)股(gǔ)份、华电国(guó)际(jì)电(diàn)力(lì)股(gǔ)份、越秀(xiù)地产、中广核电力(lì)，分别涵盖(gài)油(yóu)气开采、电(diàn)力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航(háng)空机场、房地产开(kāi)发等领域(yù)。值(zhí)得注意(你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的yì)的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通基金在一季(jì)度(dù)对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动(dòng)中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基金经理史博在一季度中表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市(shì)场投资(zī)机会(huì)：中(zhōng)国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动和市场需(xū)求继续增(zēng)加，非(fēi)制造业(yè)恢(huī)复速度(dù)加快；海外无风险(xiǎn)利(lì)率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的(de)银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)事件已经让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险事件对市(shì)场冲(chōng)击可控，国内政(zhèng)策(cè)积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，在板块配置方(fāng)面，我们将加大对政策(cè)优化(huà)下的消费(fèi)和地产(chǎn)、预期(qī)反转修复的互联网(wǎng)和医药(yào)、高景(jǐng)气的制(zhì)造业(yè)等板(bǎn)块的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示，港股数(shù)字(zì)经济的代表行(xíng)业为互联网和先进制造(zào)，在经历了过去2年的合(hé)规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值(zhí)投资区域，具有良好的投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)。同(tóng)时，互联网(wǎng)你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的相关(guān)公司(sī)，也更(gèng)具有数据(jù)、平台和(hé)算法的(de)整合能力，通(tōng)过推出(chū)人工智能相关模型及应(yīng)用(yòng)，提升(shēng)自身运营效率(lǜ)，以及对外输出算法和算力(lì)。作为人工(gōng)智能赋能各个行(xíng)业的元(yuán)年，我(wǒ)们(men)中长期看(kàn)好港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方面，港股市场大部分的企业(yè)盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经济的环比上(shàng)行(xíng)将会支(zhī)撑港(gǎng)股(gǔ)公司盈利的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从而支撑(chēng)下港(gǎng)股公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定的(de)增长，但(dàn)是由于基(jī)数效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速会较上半年有所回(huí)落。对于估值相对(duì)较高的(de)行(xíng)业将(jiāng)有一定的压力(lì)。

　　行业(yè)方面，受行(xíng)业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍(réng)将受到(dào)一定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受情(qíng)绪影(yǐng)响出现(xiàn)超跌时，将会(huì)有较好的买入机会(huì)出现。生物(wù)医药行业仍将(jiāng)处(chù)在行你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的业快速增长的红利中，但(dàn)是随着中(zhōng)报业绩的(de)释放和(hé)四季度集(jí)采的预期，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头(tóu)公司可能会出现一定的调整，但是(shì)通过自下而(ér)上的方(fāng)式(shì)生物医药行业仍将有机会(huì)选(xuǎn)出(chū)有较(jiào)好成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港深基金经(jīng)理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进(jìn)入(rù)了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这(zhè)是推动(dòng)两地市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强(qiáng)外(wài)弱”及加息(xī)周期临近尾声流(liú)动性逐步宽(kuān)松(sōng)背景下(xià)，中国(guó)资产的吸(xī)引力(lì)有望进一步凸显。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利(lì)与估值(zhí)修(xiū)复的戴维(wéi)斯(sī)双击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济(jì)修(xiū)复有望成为全(quán)球投(tóu)资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期(qī)降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有(yǒu)较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公司(sī)有长(zhǎng)期(qī)的前沿技术/产品储备以迎接下(xià)一(yī)轮的收入扩(kuò)张机(jī)会，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)二(èr)次增长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的(de)机(jī)会：关注在未来(lái)经济周期中上行风(fēng)险显著大于下(xià)行风险的行业。市(shì)场预期在低位、景气(qì)度有拐点或持续性(xìng)超(chāo)预期的行(xíng)业(yè)。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹性(xìng)贡(gòng)献盈利超预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股(gǔ)息资(zī)产(chǎn)的机会(huì)：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升(shēng)，以(yǐ)及分(fēn)红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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