自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资(zī)金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个月，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预期(qī)吸(xī)引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一(yī)季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对(duì)未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板女生工资多少算正常，女生工资多少算正常块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四女生工资多少算正常，女生工资多少算正常季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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