投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公(gōng)司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或(huò)相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的(de)公募(mù)基金主要集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将祈使句例子英语，祈使句例子10个其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿(yì)美(měi)元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所(suǒ)在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创(chuàng)历(lì)史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)的(de)投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素祈使句例子英语，祈使句例子10个影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半导(dǎo)体产业(yè)整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜(yí)在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能(néng)够(gòu)反映(yìng)在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上(shàng)，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的(de)也要以(yǐ)合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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