北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募资金(jī无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理n)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可(kě)投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新领域(yù)的景气(qì)度。而(ér)近期北(běi)交所(suǒ)市场出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差(chà)异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著(zhù)偏(piān)低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多(duō)以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公司(sī)而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的(de)竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从(cóng)中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成(chéng)长成(chéng)为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三(sān)个领域。”

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