今年以来，港股走势可谓一波(bō)三(sān)折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报(bào)披露(lù)渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体(tǐ)来看，陆港通(tōng)基金整体港股仓位略有提升(shēng)，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经(jīng)理表示，预(yù)计(jì)港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，板块方面，看(kàn)好政策优化下(xià)的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和(hé)医(yī)药、高景气的制(zhì)造业等(děng)。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的(de)主动权益基金(jīn)近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至(zhì)一季度末(mò)，这(zhè)些(xiē)基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有(yǒu)83只基金港股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒(héng)生(shēng)科技指数为代表的港股数字经济呈现了上(shàng)涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至(zhì)4月(yuè)23日(rì)，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季(jì)度(dù)加(jiā)大了(le)对港股(gǔ)的投资力度，提升港(gǎng)股配置(zhì)在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪(hù)港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的1.18％提(tí)升至今年一(yī)季度末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年(nián)底的71.08％提升至(zhì)今年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博(bó)时港股(gǔ)通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今年一(yī)季(jì)度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管(guǎn)理的国投(tóu)瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数(shù)字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截(jié)至一(yī)季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分别(bié)为(wèi)腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵(hán)盖通信服务(wù)、油气开采、数字媒体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金融、服装家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照(zhào)增(zēng)持情况排序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为(wèi)中(zhōng)国(guó)海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油(yóu)化工(gōng)股份、中国南方航空(kōng)股份(fèn)、华(huá)电国际电(diàn)力(lì)股(gǔ)份、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广核电力，分别(bié)涵盖(gài)油气开采、电(diàn)力(lì)、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值(zhí)得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波(bō)动中上(shàng)行，重(zhòng)仓港股优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视(shì)野一年持有基金(jīn)基金经理(lǐ)史博(bó)在(zài)一(yī)季度中(zhōng)表示，展望(wàng)未(wè说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污i)来，仍然看好港股市场投资机会：中国(guó)经(jīng)济方面，宏(hóng)观经济(jì)仍在(zài)企稳回(huí)升，3月中国(guó)官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非制造业恢复(fù)速度加快；海外(wài)无风险利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事(shì)件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过于强(qiáng)硬的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场冲击(jī)可控(kòng)，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们(men)将加大对(duì)政(zhèng)策优(yōu)化下的(de)消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的(de)制(zhì)造(zào)业等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中欧说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污港股数字经济基金经(jīng)理曲(qū)径(jìng)表示，港股数字经济的代(dài)表(biǎo)行业为(wèi)互联网(wǎng)和(hé)先进制造，在经历了过去2年的合规整治及(jí)业务梳(shū)理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公(gōng)司(sī)，也更具有数据、平台和算法的(de)整合能力，通过推出人工(gōng)智能相(xiāng)关模型及应(yīng)用，提升自身(shēn)运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作为人(rén)工智能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看好港股(gǔ)数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基金经理(lǐ)周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场大部分的企业(yè)盈(yíng)利来源于中(zhōng)国内地，中(zhōng)国内地(dì)经济的(de)环比(bǐ)上行将会(huì)支撑港股公(gōng)司盈利的(de)环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下(xià)半年(nián)的市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是(shì)由于基数(shù)效应，下半年港股盈(yíng)利同(tóng)比增速会较上半(bàn)年有所回落。对于(yú)估值(zhí)相对较(jiào)高的行业(yè)将(jiāng)有一定的压力。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行(xíng)业反垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受到(dào)一定(dìng)程度的压制(zhì)，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出(chū)现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快速(sù)增长的红利(lì)中(zhōng)，但是随着中(zhōng)报(bào)业绩(jì)的(de)释放(fàng)和四季度(dù)集采的预期，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙头公司可能会(huì)出现(xiàn)一定的调整，但是通过自(zì)下而上的方式生物医药(yào)行(xíng)业仍将有机会选出(chū)有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表(biǎo)示(shì)，展望(wàng)未来，我们预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入了企业(yè)盈利的(de)拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也(yě)即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的(de)拐点，这是推动两地(dì)市(shì)场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾(wěi)声流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)宽松背景下，中国资产的(de)吸引(yǐn)力有望进一(yī)步(bù)凸显。在A股及港(gǎng)股估(gū)值均在低(dī)位(wèi)、风险溢价均在高位的背(bèi)景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于(yú)中国(guó)经济修(xiū)复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前期降本增效优的行(xíng)业和板块(kuài)更有望受益(yì)于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙(lóng)头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏(piān)的机会：关注(zhù)在未来经济周(zhōu)期中上行风(fēng)险显(xiǎn)著大于(yú)下行风(fēng)险(xiǎn)的行业。市(shì)场预期在低位、景(jǐng)气度(dù)有拐点或持续(xù)性(xìng)超预期的行业。供需格局(jú)佳(jiā)，价格弹性(xìng)贡(gòng)献盈(yíng)说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污利超预期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产(chǎn)的(de)投资机会，如(rú)通(tōng)信(xìn)、石油石化等。

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