本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基(jī)本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三(sān)大的(de)纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据(jù)集成电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹(chóu)划建设。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域(yù)的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论是收入增速(sù)还(hái)是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心(xīn)环节，目的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子(zi)电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模块封(fēng)装的(de)代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模(mó)扩(kuò)大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然(rán)是要比那些已经(jīng)规(guī)模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及(jí)销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行(xíng)业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领域(yù)的数智化解(jiě)决方(fā施为什么读yi什么意思，施怎么读啊ng)案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技(jì)术含(hán)量较低，产品以车企(qǐ)营销系(xì)统为主，基本(běn)没(méi)什(shén)么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术施为什么读yi什么意思，施怎么读啊(shù)服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业(yè)电(diàn)力相(xiāng)关工(gōng)程(chéng)提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区(qū)的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频(pín)前(qián)端的芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模(mó)组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频(pín)前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估(gū)值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公(gōng)司的(de)价(jià)值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级(jí)高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人”企(qǐ)业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和(hé)军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预(yù)警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联(lián)交易(yì)占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明度极高的(de)军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景客户(hù)提(tí)供移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合(hé)运营(yíng)服务，为(wèi)物联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接入、硬施为什么读yi什么意思，施怎么读啊件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等(děng)数(shù)字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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