五一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本(běn)轮(lún)美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒(dào)下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束(shù)，只(zhǐ)是(shì)暂时(shí)止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国政府债(zhài)务规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高(gāo)债务(wù)上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大(dà)幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日(rì)致函(hán)众议(yì)院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最(zuì)高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿(yì)美(měi)元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下(xià)去(qù)。但当前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮，游戏(xì)很(hěn)可能(néng)即(jí)将(jiāng)结(jié)束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年(nián)全(quán)球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为(wèi)连续(xù)第六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国(guó)出口五分之一的(de)半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中(zhōng)国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经济(jì)数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激(jī)增(zēng)，债务危机(jī)就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)，但(dàn)次日即大(dà)幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经结束了(le)。从月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧(ōu)股目(mù)前(qián)仍(réng)处于高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们(men)已经强烈建(jiàn)议有权(quán)限的投资(zī)者做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看(kàn)，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年(nián)4月(yuè)低点(diǎn)，或许(xǔ)年(nián)内到(dào)不了(le)，但(dàn)也不会(huì)距(jù)离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而(ér)言，等这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融(róng)危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将更加猛烈(liè)！本轮(lún)危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直(zhí)都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有(yǒu)来(lái)，总是在希(xī)望与失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(qu闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短è)醒了。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星火等(děng)在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么(me)我(wǒ)该为了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真理(lǐ)执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次(cì)，大空(kōng)头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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