金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑(jí)变了？ 苏修是什么意思，苏修是什么意思ht: 24px;'>苏修是什么意思，苏修是什么意思>

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比(bǐ)苏修是什么意思，苏修是什么意思上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出(chū)生产物资(zī)通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加息结(jié)束(shù)乃至降息已然成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本(běn)周在美(měi)联(lián)储(chǔ)越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台(tái)的(de)情况下，预(yù)计从加息结束到(dào)降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不(bù)确(què)定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上(shàng)周初请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温(wēn)。同(tóng)时国(guó)内社融超(chāo)预期下(xià)滑，白(bái)银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难(nán)言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数(shù)据(jù)疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策(cè)转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白(bái)银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属大(dà)幅回(huí)落等因素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方(fāng)关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走(zǒu)完，建议继(jì)续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危机(jī)引发避险需求，美(měi)联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调(diào)整(zhěng)行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不断(duàn)刷新历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多(duō)配置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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