北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相(xi阴肖有哪几个生肖āng)关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出(chū)现积极(jí)信号：2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较(jiào)大(dà)规模(mó)公司(sī)去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行(xíng)投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据(jù)市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年(nián)新能源行业整体(tǐ)阴肖有哪几个生肖回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创(chuàng)业(yè)板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易(yì)制度(dù)的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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