美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的ng>

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在(zài)买(mǎi)家(jiā)，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和(hé)多位潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价继续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂(zàn)停(tíng)交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行此后表示，关于(yú)该行磋商出(chū)售资产等(děng)战(zhàn)略选项(xiàng)的(de)媒体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第(dì)一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员(yuán)会(huì)就近期大型银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银(yín)行(xíng)监管专家表示(shì)，管理不(bù)善是导致(zhì)破产(chǎn)的主要原因(yīn)。美(měi)国(guó)商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和银行有非常独(dú)特(tè)的商业(yè)模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于(yú)资本密集(jí)型(xíng)的科技(jì)以及生物医学初创(chuàng)企业；第(dì)一(yī)共和银行集中于财(cái)富管理；而(ér)签(qiān)名银行则有大量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明(míng)确将最(zuì)近(jìn)银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他们担(dān)心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和议员们也表(biǎo)示，美联储存(cún)在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近几天银(yín)行股(gǔ)大幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区(qū)银(yín)行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四就通过(guò)做空(kōng)某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基(jī)本面强劲(jìn)且资本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动(dòng)增(zēng)加和股(gǔ)市波动(dòng)已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示，在(zài)美(měi)国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或(huò)其他金(jīn)融(róng)机构(gòu)账户上的(de)钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示(shì)他们(men)担心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的(de)美国成年(nián)人表示，他们(men)非(fēi)常或中度担心自己(jǐ)资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较(jiào)为平静的时期测(cè)量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解(jiě)决(jué)后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有(yǒu)减少，这(zhè)表明对存款安(ān)全的(de)高(gāo)度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工(gōng)厂的(de)在建(jiàn)厂房间(jiān)连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道(dào)称(chēng)，另一(yī)处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均(jūn)没有(yǒu)造(zào)成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开(kāi)货币政策(cè)会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率(lǜ)均上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存(cún)款(kuǎn)机制利(lì)率从(cóng)本(běn)月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关(guān)键利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预(yù)计，要(yào)将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次(cì)加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这(zhè)一区间(jiān)仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原(yuán)油(yóu)7月(yuè)合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌(diē)主要(yào)受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期(qī)加息25个(gè)基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现破(pò)产银行(xíng)，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为(wèi)大宗商品代(dài)表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期(qī)海外宏(hóng)观集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)，主要(yào)还是与美国银行(xíng)危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问题仍未解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此发布的一(yī)份评估文(wén)件警告(gào)称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形(xíng)下，美(měi)国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次(cì)进入集(jí)中避险状态(tài)，对(duì)股市(shì)和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是(shì)否(fǒu)有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉(lā)升行情。如果这种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会(huì)出现类(lèi)似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关注点集中在(zài)宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造业、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显(xiǎn)示(shì)在(zài)利率上(shàng)升和通(tōng)胀(zhàng)居高(gāo)不下的情(qíng)况下(xià)，美国经济难以获得动(dòng)能。叠(dié)加(jiā)美国就业市(shì)场招聘步伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临(lín)的风(fēng)险正在上升。而在此次美联(lián)储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的(de)通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从(cóng)通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面探索货(huò)币政策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利(lì)率带(dài)来的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市(shì)场(chǎng)的关(guān)注点在(zài)于美联(lián)储是否会在接下(xià)来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大(dà)跌的(de)情况(kuàng)与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点是(shì)在(zài)银行业危机的(de)背景下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速(sù)下(xià)跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成(chéng)；二是(shì)当前原(yuán)油(yóu)基本(běn)面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势(shì)，对此(cǐ)轮原油(yóu)大(dà)跌(diē)有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上(shàng)的(de)表(biǎo)现是(shì)连续收出长下影线。因(yīn)此，近期(qī)原油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原油尚(shàng)不(bù)具备持(chí)续大幅下滑的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周出(chū)现大幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)，而美国(guó)即(jí)将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东(dōng)产油(yóu)国为稳定(dìng)油价(jià)进行着(zhe)各种努力，虽然实(shí)际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市(shì)场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主，价(jià)格的突(tū)破上行仍需其他利多因(yīn)素(sù)指引(yǐn)。

　　高(gāo)健(jiàn)也(yě)认为，目前(qián)原(yuán)油还是(shì)振(zhèn)荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线(xiàn)观(guān)察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下(xià)，主要看避险情绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看(kàn)不到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期将不再存在(zài)加息(xī)对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大幅(fú)加息(xī)后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍(réng)需要(yào)观(guān)察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担(dān)忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的(de)定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油(yóu)阶(jiē)段性底部或(huò)已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许(xǔ)可证延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本(běn)端(duān)原(yuán)油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端(duān)总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料(liào)通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受(shòu)沥(lì)青生产利润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随(suí)着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠(dié)加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回升偏慢(màn)，北(běi)方(fāng)需求磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的仍没有较好的(de)表现。从下游行业(yè)的(de)开(kāi)工率看，道路(lù)需求表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回(huí)升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为，近期(qī)沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期需关注(zhù)沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院能化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金(jīn)流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂(liè)解价(jià)差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月(yuè)时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三(sān)套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检(jiǎn)修计(jì)划，但由于高(gāo)加工差下(xià)装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石(shí)化和英(yīng)力(lì)士(shì)重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能(néng)化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来(lái)看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库存进入(rù)4月后(hòu)去(qù)化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能(néng)趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需(xū)关注原油(yóu)价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽(qì)油需(xū)求旺(wàng)季是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预(yù)期的前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑(huá)的利空可能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升(shēng)的态势。最大的(de)利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的(de)压缩(suō)，目前两者(zhě)价(jià)差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势(shì)延续。从价(jià)格走势看，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。