金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南华期(qī)货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃行十公分有多长 10厘米就是10公分吗情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但(dàn)是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预计(jì)不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待(dài)检修(xiū)的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方(fāng)式入(rù)场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的(de)表现环比和(hé)同比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔(bá)萃，日均水平持(chí)平去(qù)年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地产的表现并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往(wǎng)年(nián)下游存在(zài)压缩原片库(kù)存的可能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价格(gé)，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实(shí)难以出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套(tào)思(sī)路。

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