4月以来，棉纺(fǎng)织(zhī)市场(chǎng)延续消(xiāo)费(fèi)旺季强劲势头，下游纺企开工负荷高位(wèi)，加之市场对(du顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程ì)新年度减产担忧加重(zhòng)，国内棉(mián)价持续(xù)上(shàng)涨。而国外金融(róng)市场风险隐(yǐn)忧仍存，消费延续偏(piān)弱局面下，外棉价(jià)格承压(yā)运行(xíng)，导(dǎo)致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初结束(shù)了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以(yǐ)来一(yī)直(zhí)维持倒挂(guà)的格局，近期随着国(guó)内棉价连续攀升，价差逐渐(jiàn)收(shōu)窄、由负转正。内盘表(biǎo)现相对较强的(de)原因在于(yú)国内供(gōng)需矛盾更为突出，春(chūn)节后国内(nèi)需(xū)求持续修复(fù)，外贸订(dìng)单表现也好于预期，叠加新(xīn)疆天气不利棉(mián)花播(bō)种和出苗，减产(chǎn)预期(qī)推动国内棉价不(bù)断走强。外盘由于(yú)2022/2023年度(dù)全(quán)球(qiú)棉市供(gōng)需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货棉花分(fēn)析师(shī)李馨(xīn)说(shuō)。

　　卓创资讯棉花分析师(sh顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程ī)高飞堂(táng)告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季(jì)拉动(dòng)效果(guǒ)明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工(gōng)负(fù)荷保持高位(wèi)运行(xíng)。据监测，山东主销区4月纺企开机(jī)负荷达到75％，较上月提(tí)高8个百分(fēn)点(diǎn)；纺企所(suǒ)接订(dìng)单排(pái)单时间达(dá)到10天，较(jiào)上月(yuè)增加2天，开工负(fù)荷及订单排单时(shí)间(jiān)达到近两年来(lái)最高水(shuǐ)平。同时由(yóu)于大部分纺企纱线产品库存低(dī)位，产销(xiāo)压力较(jiào)小，促使部分企业增加原(yuán)棉储备库存，为棉花市场(chǎng)消费提供了(le)坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨(zhǎng)，但(dàn)下(xià)游纺企对高价棉(mián)花的接受程度并(bìng)不高，仍以刚(gāng)需(xū)采购为主。5月进入淡(dàn)季后，下游订(dìng)单明显减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉(mián)价的上涨也并未有效传导到(dào)下游(yóu)，棉纱、坯布价(jià)格(gé)近(jìn)期均有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利多的推动下强(qiáng)势上涨。中棉协调查(chá)报告显示，2023年全国植棉(mián)意(yì)向(xiàng)面积为(wèi)4155.75万亩，同比(bǐ)下降(jiàng)7.4％，降幅(fú)较上期扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来(lái)，新疆地区陆续出现(xiàn)低温降雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带来了不利影响，进一步加剧了市场对于新年度(dù)产(chǎn)量(liàng)大(dà)降的担忧，也(yě)为(wèi)减产炒作提(tí)供(gōng)了助推剂。5月新疆气温(wēn)快速回(huí)升，郑棉一度(dù)回落，但近(jìn)日新疆地区(qū)迎(yíng)来(lái)强(qiáng)降雨(yǔ)，部分(fēn)地区(qū)伴随大风和沙尘暴，可能会对(duì)棉苗(miáo)生长产生不利影响，再(zài)度引发了市(shì)场对于天气的关注(zhù)，期价再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种(zhǒng)面积普遍下(xià)降，根据我们的调研结果推算(suàn)，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面积总计(jì)或下降(jiàng)8.16％。同时，今年(nián)春播开启以来，南北疆气温普遍偏低，尤(yóu)其(qí)是(shì)北疆因积温(wēn)不足(zú)，播种时间推迟5—7日(rì)，加(jiā)之4月中下旬及5月初部分地区出现大风沙(shā)、降雪、冰(bīng)雹等极端天气，导(dǎo)致部分(fēn)棉田(tián)重播(bō)，预计新年度棉苗(miáo)生(shēng)长进度较去年(nián)同期或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重，或(huò)导致(zhì)减产幅度(dù)扩大。”高飞堂(tá顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程ng)说，再(zài)者(zhě)就是行业人士对新年度(dù)供应收紧预期增强，普遍(biàn)提高现货售卖价格。4月份国内(nèi)价格明显上涨，月底3128B级皮棉(mián)价(jià)格(gé)15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在(zài)意向种植(zhí)面积下降和播种期低温天气的(de)双重作用下，新年度棉花(huā)减产概率大大增加。需求端，目前下游纺织企(qǐ)业的开(kāi)机率维持(chí)高位，而成品库存仍位于历(lì)史偏(piān)低水平，整(zhěng)体表(biǎo)现尚可，需求(qiú)端带来的(de)负反馈(kuì)并不明显。“不过接(jiē)下(xià)来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在走弱的预(yù)期，短期对国内(nèi)棉价形成一定(dìng)的压力。但(dàn)中(zhōng)长期(qī)内需持续复(fù)苏的(de)逻辑并(bìng)未改变，中国已经成(chéng)为(wèi)支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧美高通胀问题持续，使业者担忧(yōu)持(chí)续加(jiā)息的紧缩(suō)政策，或降低居民对纺织品服装(zhuāng)的消费动(dòng)力，4月初USDA公布数据显示(shì)，中国(guó)棉花消费为794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国外(wài)地区棉花消费(fèi)量(liàng)为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外(wài)，在4月下旬公布的美(měi)棉周度净签约量(liàng)环(huán)比下降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶段性(xìng)需求下滑，外棉价格也(yě)随之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了对于2023/2024年度棉(mián)市(shì)的供需(xū)预(yù)测，将(jiāng)全(quán)球棉花产(chǎn)量小(xiǎo)幅下(xià)调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将(jiāng)全球棉花消费量大(dà)幅调增144万吨至2531万(wàn)吨，最终(zhōng)使得期末库存(cún)较上年度去库8万吨。“USDA报(bào)告整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将显(xiǎn)著复苏，全球棉(mián)市供需有望转强，支撑(chēng)国际(jì)棉价重心上移。”李(lǐ)馨说。

　　事(shì)实(shí)上，在(zài)国内经(jīng)济(jì)向好预(yù)期(qī)下，棉纺织市场消费增长明显，叠加极端天气对(duì)棉花(huā)正常出苗生长带来袭扰，供(gōng)应预期收缩，促使棉企(qǐ)挺价出货意愿增(zēng)强，国内棉花(huā)价(jià)格(gé)随(suí)之水涨船(chuán)高；而国(guó)外(wài)弱(ruò)预期背景下，消费(fèi)下滑，与国内形(xíng)成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初(chū)国内外棉花价差（国内棉价(jià)-国(guó)外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨(dūn)，实现自去年4月以来首次转正。截至5月16日(rì)，国内外(wài)棉花价差(chà)延续正值。国内棉花(huā)价格回归至外棉(mián)价格上方，或使(shǐ)纺企(qǐ)用棉成本增加，后(hòu)续与外棉市场的竞争(zhēng)压力或(huò)增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为，下游(yóu)步(bù)入淡季后需(xū)求(qiú)支撑减(jiǎn)弱，当前基(jī)本面(miàn)缺乏(fá)实质性利好，天气对产量的(de)影响仍有待(dài)观察，郑棉短(duǎn)期预计宽幅振荡为(wèi)主。中长期看，国(guó)内棉花产(chǎn)量下滑(huá)是大(dà)概率事件(jiàn)，今年已有许多轧花厂(chǎng)在(zài)升级改造加工(gōng)设(shè)备，对于产能持(chí)续(xù)扩张的轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率(lǜ)会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程