金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日(rì)，在(zài)郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没在(zài)五(wǔ)一假期(qī)的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在(zài)上(shàng)演(yǎn)最后的末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次(cì)的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周期(qī)的原因(yīn)与白糖期货的种植周期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决(jué)定(dìng)了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业(黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑yè)协(xié)会(huì)发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量约(yuē)530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑(wù)产量也增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国(guó)食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平(píng)稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前国内食(shí)糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市(shì)场供需情况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的(de)首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和(hé)地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下(xià)降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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