自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期(qī)2000克是多少斤 2000克等于多少公斤净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了(le)三(sān)年的估(gū)值回归，很多(duō)公(gōng)司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入(rù)出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行业2000克是多少斤 2000克等于多少公斤走(zǒu)势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季度价格持(chí)续(xù)下(xià)探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出(chū)来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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