华(huá)尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜(bǎng)单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的(de)情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间(jiān)的(de)关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译(zì)以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们(men)坚持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好(hǎo)的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我们(men)的维权原则付诸于我们的(de)多数(shù)陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译控(kòng)股(gǔ)公司以及我们(men)投资(zī)部(bù)门持(chí)有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他(tā)行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译g>兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的(de)个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法(fǎ)部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误(wù)导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推(tuī)特(tè)的(de)股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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