踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不(bù)到(dào)，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一(yī)季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资产(chǎn)为38武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数6.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司(sī)2017年(nián)从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利(lì)润直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业(yè)投(tóu)资(zī)损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因三(sān)六(liù)零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合(hé)、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资(zī)企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新势(shì)力(lì)之一(yī)的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的(de)增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六(liù)零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出(chū)现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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