在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的(de)是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表>

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付(fù)会带(dài)来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告期(qī)末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后续上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表(xù)将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库(kù)存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全库(kù)存。若下(xià)游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去(qù)库(kù)存的(de)过程中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认为(wèi)，储能方面(miàn)今(jīn)年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了(le)第二(èr)季(jì)度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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