本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历(lì)史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补库(kù)不(bù)应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依(yī)然(rán)承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边(biā女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌n)际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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