大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物讨论一(yī)个(gè)基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力(lì)度进(jìn)一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加(jiā)、订(dìng)单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释(shì)放。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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