关(guān)注市场热(rè)点(diǎn)消息(xī)。

　　美联(lián)储布拉德：利率可能(néng)需要进一步(bù)提高

　　周五，圣路易(yì)斯联储行(xíng)长布(bù)拉德表示(shì)，决(jué)策者可能不得不进一步(bù)提高(gāo)利(lì)率以给通胀降温(wēn)，但(dàn)他补(bǔ)充称(chēng)，自己将观望一定时(shí)间，看(kàn)看经济(jì)数(shù)据表(biǎo)现再决定6月应该采取(qǔ)何种行(xíng)动(dòng)。

　　“我们过去15个月采取的激进(jìn)政策遏制了通胀(zhàng)的上升，但目前还不清楚通胀是否处于通(tōng)往2％的道路上(shàng)。杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪” 布拉(lā)德表示，需要看到“通胀实质性下降”才能(néng)确信没有必要加息。

　　布拉德还表示(shì)，他认为美联储仍(réng)然可以(yǐ)实现软着陆，在不触发经济(jì)严重下(xià)滑(huá)的情况(kuàng)下帮助通胀率(lǜ)回到2％目标。

　　“经济(jì)可能陷(xiàn)入衰退，但(dàn)这不是基(jī)线情景。我(wǒ)认为基线(xiàn)情(qíng)境是经济增长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)，劳动(dòng)力市场可能略有疲软，通胀下降。”布(bù)拉德说。

　　布拉德是美联(lián)储决策者中鹰派官员的代表人物(wù)，素(sù)有“鹰(yīng)王”之称，但今年在联邦(bāng)公开市场(chǎng)委员会（FOMC）没有投票权。

　　香(xiāng)港(gǎng)与内(nèi)地利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通(tōng)合作15日正式启动(dòng)

　　中(zhōng)国人民银(yín)行5月(yuè)5日表示，香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互换市场互联互(hù)通合作（即 “互(hù)换通”）的各项准备工作进展(zhǎn)顺利，初期先行开通(tōng)“北(běi)向互换通”，“北向(xiàng)互(hù)换通”下的交易将于2023年5月(yuè)15日启动。

　　“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”，是香(xiāng)港(gǎng)及其他国家和(hé)地区的境外投资者经由(yóu)香港与内地基础设施机构之间在交(jiāo)易、清算、结(jié)算等(děng)方面互联互通(tōng)的(de)机制安排(pái)，参(cān)与内(nèi)地银行间(jiān)金(jīn)融衍(yǎn)生品市(shì)场。初期可(kě)交易品种为利(lì)率互换产品，报价、交易及结算(suàn)币种(zhǒng)为人民币(bì)。

　　参与“北向互(hù)换通(tōng)”的境(jìng)内投资(zī)者需与(yǔ)外汇交(jiāo)易中(zhōng)心签署报(bào)价商协议，并为上海(hǎi)清算所利率互换集中清(qīng)算(suàn)业务的清(qīng)算会员或该类会(huì)员的清算(suàn)客户(hù)。

　　参与“北(běi)向互换(huàn)通”的(de)境外投资者为符(fú)合(hé)人民(mín)银行要求并完成内地银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场准入备(bèi)案的境(jìng)外机(jī)构投资者，并经外汇交(jiāo)易中心(xīn)开通“北向互换通”交易权限。拟(nǐ)申请开通“北向互(hù)换(huàn)通”交易权限的境外投资者需同时申请(qǐng)成为场外(wài)结算公(gōng)司的(de)清算会(huì)员或(huò)该类会(huì)员的清算(suàn)客户。

　　初(chū)期全市场每(měi)日交易净限额为200亿元人民币，清算限额为(wèi)40亿元人(rén)民币，后(hòu)续可根(gēn)据市场(chǎng)情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上(shàng)交所道歉

　　昨日，转债市场出(chū)现“大(dà)乌龙(lóng)”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨日(rì)早(zǎo)盘却(què)仍能正(zhèng)常(cháng)交易(yì)，盘(pán)中一度上涨近15％。上(shàng)交所发现后(hòu)，于(yú)当日上(shàng)午(wǔ)10时10分实施停牌(pái)，并发布公告(gào)，就相关原因进(jìn)行排查。

　　5月(yuè)5日盘后，上交所(suǒ)发布关于嵘泰(tài)转债停牌及相关交(jiāo)易处理(lǐ)情(qíng)况的公告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股(gǔ)份有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称公(gōng)司）在上交所网站发布关于实施“嵘泰(tài)转债”赎回暨摘牌(pái)的(de)公告称，嵘泰转(zhuǎn)债最(zuì)后一个交易日(rì)为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司后(hòu)续分(fēn)别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年(nián)5月5日早(zǎo)盘，因(yīn)技术原(yuán)因，该可转债仍挂牌(pái)交易。上交所(suǒ)发现后，于(yú)当日上午(wǔ)10时10分实施停牌。经统(tǒng)计，嵘(róng)泰转债在匹(pǐ)配成交阶段共(gòng)成交8.35万手，累(lèi)计成(chéng)交9754万元。

　　依据(jù)《上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所债(zhài)券(quàn)交易规则》第一(yī)百三十条等相关规(guī)定，嵘泰转债2023年5月(yuè)5日(rì)相关匹配(pèi)成交取消(xiāo)，交易无(wú)效，不进行清算交收。嵘泰转债的转(zhuǎn)股和赎回不受(shòu)影(yǐng)响，正(zhèng)常(cháng)进行。

　　对(duì)于该事件的发生(shēng)，上交(jiāo)所深表歉意，并将(jiāng)妥(tuǒ)善处置后续事宜。

　　油脂(zhī)板块强势反弹

　　在(zài)宏观利空(kōng)阶(jiē)段性出尽(jǐn)后(hòu)，市场(chǎng)情绪有所(suǒ)回暖，叠加油脂市场基本面迎来(lái)改善，“五一(yī)”假(jiǎ)期(qī)过后，油(yóu)脂(zhī)市(shì)场连涨两日。昨日(rì)，棕(zōng)榈(lǘ)油主力合约(yuē)2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜(cài)籽(zǐ)油主力合(hé)约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期间(jiān)，伴(bàn)随美联储继(jì)续加息(xī)预期以及(jí)欧美银(yín)行业危机的继续发酵，国际原(yuán)油(yóu)价格大幅(fú)下挫，外围市场环境整体偏弱。5月(yuè)4日凌晨，美联储如预(yù)期(qī)加息25个基点(diǎn)，这(zhè)是本(běn)轮(lún)加(jiā)息周期的第十次加息，也可能是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的(de)终点。同时，欧洲央行周四决定(dìng)放慢(màn)加息(xī)步伐。在外围利空阶段性出尽(jǐn)后(hòu)，大(dà)宗商品市(shì)场情绪出现(xiàn)反弹(dàn)，油脂价格在假期(qī)开(kāi)盘走(zǒu)弱后(hòu)也迎来上涨。”中泰期货研究所(suǒ)油脂油(yóu)料分析(xī)师巩力赫(hè)表示，在此轮上涨过(guò)程中，棕榈油领涨(zhǎng)油(yóu)脂，产地供给偏紧(jǐn)，同(tóng)时国(guó)内棕榈油库存连续(xù)下(xià)降支撑盘(pán)面(miàn)走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到港压(yā)力涨(zhǎng)幅相对有限。

　　在光大期货研究所油脂油料分析(xī)师侯雪玲看来，油脂市场的强力反(fǎn)弹是(shì)由基本(běn)面的改善推动的。她表示，一方面源于餐饮(yǐn)端的利多(duō)预期。油脂相关上市企业(yè)一(yī)季度业绩(jì)大增，多因为销量上涨(zhǎng)和毛(máo)利率提升共(gòng)同推(tuī)动(dòng)；“五(wǔ)一”旅(lǚ)游出行(xíng)火爆(bào)，交通运(yùn)输部数据(jù)显示，假期前三天日均发送人数和2019年、2021年基(jī)本持(chí)平。这(zhè)意味着油脂餐饮端(duān)消费亮眼，假期后，现货普遍存在一轮(lún)补(bǔ)库(kù)需求。未来很长一段时间(jiān)，餐(cān)饮(yǐn)端将持续(xù)成为(wèi)支(zhī)撑油(yóu)脂需求的重要力量。另一方面(miàn)，国内大(dà)豆压榨(zhà)企(qǐ)业5月(yuè)上旬仍出现不同(tóng)程(chéng)度(dù)的停(tíng)机计划，市场现货(huò)供应仍有偏紧(jǐn)张情况(kuàng)，豆油累库速度放缓；而棕(zōng)榈油方(fāng)面，产地库存出现超预期(qī)下降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕(zōng)榈油2月库(kù)存环比下(xià)降(jiàng)15％至264万吨，其(qí)中产量425万吨，出口291万吨，印尼国内消费(fèi)180万吨(dūn)，分(fēn)项数(shù)据(jù)和1月几乎持平。机构预期马来西(xī)亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万吨(dūn)，出口环比下降19.3％至120万吨，由此(cǐ)推算4月库(kù)存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时(shí)，海外(wài)市场方面，受到(dào)马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油库(kù)存减少(shǎo)的预期支(zhī)撑(chēng)，BMD毛棕榈油期(qī)货价格在本周(zhōu)累计(jì)上涨超7％。“节前马来西亚棕榈(lǘ)油整体数据(jù)偏弱，出口月度环比下降，且产量降幅不(bù)足，导致市场情绪略(lüè)显悲观。但在价格持续下跌后，利(lì)空落地效应以及机构对于4月(yuè)马来(lái)西(xī)亚棕榈油库存预估超预期(qī)下降的乐观情绪，推(tuī)动期(qī)价快速反(fǎn)弹，而库(kù)存预估下降(jiàng)的原(yuán)因(yīn)来自于马来西亚国内消费需求的增(zēng)加(jiā)。”中辉期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师贾晖(huī)表示(shì)，外盘带(dài)动内盘油脂价(jià)格上(shàng)行，而豆油及菜油自身基(jī)本(běn)面供(gōng)应增加的利空因素逐步(bù)弱化也对盘面带(dài)来一(yī)些支(zhī)持。

　　宏观和基本面，谁将(jiāng)起到主导作用(yòng)？

　　据外媒报道，周五公布的一(yī)项调查显示，全球第二大棕(zōng)榈油生产(chǎn)国——马来西(xī)亚截至(zhì)4月底(dǐ)的(de)棕榈油(yóu)库存料降至11个月以来最低水(shuǐ)平，因产量持平且马来西亚国内使(shǐ)用量增加。受访(fǎng)的九位分析师(shī)和贸易商预估中值显示(shì)，棕榈油(yóu)库存料较3月减少9.8％至151万吨(dūn)，连续第三个月(yuè)减少并(bìng)触及2022年(nián)5月以来最(zuì)低(dī)水平。

　　与此同时，国内棕榈油库存也(yě)由(yóu)升转降，刷(shuā)新5个半月的最低水平(píng)。中国粮油商务(wù)网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年第(dì)17周末，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油库存总量为77.9万吨，较(jiào)上周(zhōu)减少4.5万(wàn)吨；合同量(liàng)为(wèi)4.7万吨，较上周(zhōu)增加0.7万吨。其中24度及(jí)以(yǐ)下库存量为73.6万吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)减少4.5万吨；高度库存量为4.2万(wàn)吨，较上周减(jiǎn)少(shǎo)0.1万(wàn)吨。

　　“虽(suī)然马来西亚和国内棕榈油库存都在下降，但原因各(gè)有不(bù)同。马来西亚棕榈油库存下(xià)降的主要(yào)原因来(lái)自于产(chǎn)量的季节(jié)性减产(chǎn)以(yǐ)及印尼国内出(chū)口政策限(xiàn)制导致(zhì)的棕榈油出口较好。而国内棕榈油库存大幅下(xià)降(jiàng)，主要是受(shòu)到年(nián)初国内(nèi)疫(yì)情防(fáng)控措施优化调整带来的(de)餐饮消费(fèi)的(de)增加，同时豆棕(zōng)现货价差高位运行(xíng)导致(zhì)棕榈油(yóu)替代性能(néng)大大增强，也进一(yī)步刺(cì)激了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中(zhōng)国棕榈油库存(cún)下降，但由于印尼5月出口政策出(chū)现调整，将(jiāng)允许(xǔ)更多的棕榈油出口，市场对于(yú)马来西(xī)亚(yà)棕榈油5月出口(kǒu)数据(jù)保持谨(jǐn)慎态(tài)度。中(zhōng)国和(hé)印度作为全球(qiú)主要(yào)的棕榈(lǘ)油(yóu)进口国，虽然库存都不同程(chéng)度下降，但(dàn)都仍处于历史(shǐ)较高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制其(qí)消费和进(jìn)口积(jī)极性。”贾晖表(biǎo)示(shì)。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产地(dì)来说，每(měi)年的1—4月属于去库周期，因产量处于年内低位，无法满足当(dāng)月需求。今年4月国(guó)际(jì)豆棕倒挂以及需求国库存偏高，棕榈油出口需求差，但依然没有扭转去库趋势(shì)。可以说，产(chǎn)量绝对(duì)水平低(dī)是去(qù)库的主要原因(yīn)。后期随(suí)着(zhe)产量(liàng)季节(jié)性增加，棕榈油重(zhòng)新累库(kù)也是必然趋势。

　　国内(nèi)方面，侯雪(xuě)玲认为，棕榈油的去(qù)库(kù)更多是供需双重推动(dòng)的结果。随着产(chǎn)地挺价，进口利润差，棕(zōng)榈油到港(gǎng)压(yā)力下降，月(yuè)均到港量30万(wàn)吨左右。更为重要的是，国内油(yóu)脂(zhī)餐饮(yǐn)需求旺(wàng)盛，随(suí)着气温升高，棕榈油使用限制减(jiǎn)少(shǎo)，棕榈(lǘ)油(yóu)表(biǎo)观消费同比(bǐ)几乎翻倍(bèi)。国内棕榈油要(yào)想重新累库，需要(yào)进口(kǒu)增加，也就是说进口(kǒu)利(lì)润(rùn)打开，产地让(ràng)利，这至(zhì)少(shǎo)需要产地库存压力明(míng)显(xiǎn)恢复才(cái)有可能。因此，未来产地的累(lèi)库(kù)必将早于国内，存(cún)在节奏(zòu)差。

　　“杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪从(cóng)目前的市场(chǎng)情(qíng)况来看，短期内缺乏明显利(lì)多(duō)因素驱动，因此棕榈油上涨缺乏可持续性。不过，从更长的(de)年度时间周期来看，在厄尔尼诺气候(hòu)的预期下，棕(zōng)榈(lǘ)油有望逐(zhú)步进入中(zhōng)期企(qǐ)稳阶段。后续(xù)需要密切关注厄尔尼诺气候的发生(shēng)和持(chí)续情(qíng)况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在许(xǔ)多市(shì)场人士看来，今年仍是(shì)“宏观大年(nián)”，宏观层(céng)面对于大宗(zōng)商(shāng)品的影响仍然起到(dào)主(zhǔ)导作用(yòng)。那(nà)么(me)，对于油(yóu)脂市场(chǎng)来说是(shì)这样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接近尾声(shēng)，欧洲央行(xíng)在周四也放(fàng)慢了激进紧缩的步(bù)伐。在外围利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商品市场情绪(xù)出现反弹。不过(guò)，随着美(měi)联储会议的结束，市场(chǎng)焦点仍将集中在美(měi)国银行业的任(rèn)何可能的风险(xiǎn)蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对于(yú)油脂来说，目前基本面仍然多空交织(zhī)。当(dāng)前年度加拿大(dà)油菜(cài)籽的丰产对国内(nèi)市(shì)场的压(yā)力持续存在，5—6月进口大豆(dòu)大量到(dào)港的预期对(duì)豆系(xì)品种带来压力(lì)，另(lìng)外国(guó)内棕(zōng)榈油整体库存偏高也使得油脂整体的行(xíng)情难(nán)以(yǐ)表现得(dé)特别强势。不过，油脂的估值在偏低的油粕(pò)比和当(dāng)前年度南美大豆的减(jiǎn)产(chǎn)预期(qī)的逐渐(jiàn)兑现背景(jǐng)下，又(yòu)显得处(chù)于偏低水平。在此情况下，油(yóu)脂似乎难以表现(xiàn)出独立走势，单边行情仍将比较多地被(bèi)宏观因素主导。”巩(gǒng)力赫表(biǎo)示。

　　而在贾晖看来，由于美联储加(jiā)息已经在市(shì)场预(yù)期当中，因此对大宗商(shāng)品市场的(de)利(lì)空影(yǐng)响有(yǒu)限。对于(yú)油(yóu)脂市场来说，虽然生物柴油消(xiāo)费占比不低，比如棕榈(lǘ)油工(gōng)业消(xiāo)费(fèi)占到产量30％以上，欧盟工业(yè)消费和食用消费各(gè)占一半，但各(gè)国生物(wù)柴油政(zhèng)策比(bǐ)例一段时期(qī)内是(shì)固定的，不(bù)会因为(wèi)原油及宏观市场的波动，而(ér)出现生物(wù)柴油产量的大幅波(bō)动(dòng)，加(jiā)上油脂食用(yòng)作为(wèi)消费必(bì)需品，宏观因素(sù)影响有(yǒu)限，因此油脂自身基本面(miàn)对(duì)价格波动(dòng)仍然(rán)将起到主导(dǎo)作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪