5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发(fā)布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的(de)集中度来看，1狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字50多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及(jí)以上的(de)机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒn狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字g)极端(duān)行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是(shì)电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对(duì)弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的(de)机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非(fēi)常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望(wàng)经济(jì)会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来(lái)说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的(de)微刺激(jī)下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自(zì)房(fáng)地产等领(lǐng)域带(dài)来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革(gé)和(hé)结(jié)构调整依然(rán)是(shì)政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的(de)情况下(xià)，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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