大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年(nián)一季(jì)度末(mò)，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一(yī)季(jì)度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性(xìng)的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他(tā)三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)匚字旁的字有哪些，区字旁的字交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力(lì)度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调(diào)匚字旁的字有哪些，区字旁的字整标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需(xū)求出现集(jí)中(zhōng)释放(fàng)。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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