踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回(huí)A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六(liù)零(líng)同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个(gè)年(nián)度，三(sān)六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公(gōng)司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系(xì)营(yíng)业(yè)收入下降及对(duì)联营(yíng)企业投资(zī)损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大(dà)模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助力(lì)壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以(yǐ)支持模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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