美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日(rì)，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若(ruò)干(gàn)选(xuǎn)项，其中(zhōng)包(bāo)括资(zī)产(chǎn)出售，可能出(chū)售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售(shòu)在内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的投资(zī)者商谈，还(hái)表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行股价(jià)继续(xù)暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商(shāng)出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院银行(xíng)委员会就(jiù)近期(qī)大型银行倒闭(bì)事件举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银(yín)行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味美国商会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密(mì)集型的(de)科技以及生物(wù)医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一(yī)共和银行集(jí)中于财富管理；而签名银行则(zé)有大量的(de)数字(zì)资产风险。在听(tīng)证会上，专家(jiā)们明确将最近银(yín)行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于(yú)行(xíng)政管理不善，同(tóng)时(shí)他们担(dān)心(xīn)银行(xíng)倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也(yě)表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士(shì)周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评估(gū)近几天银行股大幅波动背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控(kòng)“健康(kāng)银(yín)行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者(zhě)仅在(zài)周四就通过做空某些(xiē)地区银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机构越来越多(duō)的关(guān)注(zhù)。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国(guó)人担心(xīn)他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人(rén)表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的(de)数据(jù)相(xiāng)似。当时有45％的(de)美国成年人(rén)表示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较(jiào)为平(píng)静(jìng)的(de)时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的(de)高度担(dān)忧(yōu)可能并非美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭无(wú)人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无(wú)人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的在(zài)建厂房间(jiān)连(lián)廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致(zhì)一(yī)储油(yóu)罐(guàn)发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件中均(jūn)没(méi)有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召(zhào)开货(huò)币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三(sān)大关键利率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资利率、边(biān)际(jì)借贷利(lì)率和存(cún)款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利率从本月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次(cì)上(shàng)调关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息(xī)25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续(xù)第10次加(jiā)息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，这一区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避(bì)险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性。一(yī)方面(miàn)，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造(zào)成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银(yín)行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品代(dài)表受到一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析师高健告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还(hái)是与美(měi)国银(yín)行危(wēi)机事件有关。另外，美(měi)国(guó)债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担(dān)心该(gāi)问题是另(lìng)一个(gè)“雷(léi)”。美(měi)国(guó)白(bái)宫对(duì)此发布的一份评(píng)估(gū)文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)经(jīng)济将面临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风(fēng)险资产带(dài)来短(duǎn)期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠(dié)加债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面的(de)不确定性较大，主要风险在于(yú)当前的宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪是(shì)否(fǒu)有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现(xiàn)，风险资产将会出现类(lèi)似于(yú)2008年(nián)和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留(liú)意避险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风(fēng)险正在(zài)上升。而在(zài)此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的(de)通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取决(jué)于数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利(lì)率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储是否(fǒu)会在(zài)接下来的议息会(huì)议(yì)中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬(xún)的走势(shì)类(lèi)似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同(tóng)点是在(zài)银行(xíng)业危机的背(bèi)景下(xià)，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分(fēn)债务(wù)上限的加成(chéng)；二(èr)是(shì)当(dāng)前原(yuán)油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下(xià)旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五(wǔ)周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国(guó)即将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的(de)突破上行仍需(xū)其(qí)他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内(nèi)低(dī)点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否驱(qū)动原(yuán)油破(pò)位(wèi)向下(xià)，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息(xī)基本全(quán)部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存(cún)在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定缓和(hé)怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅加(jiā)息后对(duì)市场的(de)影响仍需一段(duàn)时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但市(shì)场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或(huò)已(yǐ)出现，将进入一(yī)段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大(dà)幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与(yǔ)委(wěi)内(nèi)瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易许可(kě)证延长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了(le)成(chéng)本端原油价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端(duān)总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青生产利(lì)润较好影响，国(guó)内沥青装置(zhì)开(kāi)工率持(chí)续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师(怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味shī)汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩预(yù)期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下(xià)游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他(tā)认为(wèi)，近(jìn)期(qī)沥青价格波动的(de)主要(yào)逻(luó)辑在于成本端原(yuán)油(yóu)，短期供需(xū)端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较强的(de)表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合(hé)加(jiā)工利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备(bèi)施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需关注沥(lì)青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升(shēng)以及聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事(shì)件的(de)扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期货(huò)研(yán)究院能(néng)化(huà)组组(zǔ)长谢雯告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且(qiě)，因(yīn)PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需(xū)求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下(xià)旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全球汽(qì)油裂解价(jià)差开始回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求(qiú)也不(bù)再(zài)有(yǒu)增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内有(yǒu)三(sān)套共计(jì)820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工较为积(jī)极，实际检修力(lì)度(dù)有待观察。而(ér)且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需(xū)依(yī)然偏(piān)松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库(kù)存进入4月(yuè)后(hòu)去(qù)化(huà)力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有(yǒu)助于(yú)带动部分装置(zhì)开(kāi)工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升(shēng)明(míng)显，而国(guó)内(nèi)部(bù)分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及(jí)调油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调(diào)油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌(diē)和(hé)聚酯端开工下滑的(de)利空(kōng)可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的(de)织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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