衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府支出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济(jì)分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的(de)主要原因是私(sī)人库存(cún)投(tóu)资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发(fā不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动(dòng)直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东(dōng)时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶(è)作剧(jù)的电话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的(de)言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他(tā)们(men)通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期(qī)货日报记者采不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下跌带(dài)有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息(xī)会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素(sù)，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需(xū)求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会(huì)让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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