分析人士(shì)称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全(quán)市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出(chū)了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正(zhèng)式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易行为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面(miàn)对重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金(jīn)管理(lǐ)人提(tí)出(chū)了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风(fēng)险(xiǎn)管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金是(shì)指因基(jī)金资产规(guī)模(mó)较大(dà)或者(zhě)投资者(zhě)人(rén)数较多、与其他金融(róng)机构或者金(jīn)融产品关(guān)联性较强，如发生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险，可能对资本市场(chǎng)和金(jīn)融体系产生重大不利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定(dìng)》，货币市(shì)场(chǎng)基金满足下列(liè)任一条件的，基(jī)金管理人应当(dāng)在(zài)10个(gè)工作日内主(zhǔ)动(dòng)向中国证(zhèng)监会报告(gào)：基金资产净值连续20个(gè)交易(yì)日(rì)超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数(shù)量(liàng)连续20个交易日(rì)超过5000万(wàn)个；中国(guó)证(zhèng)监会认(rèn)定的符合重团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月要货币市场基金特征的(de)其他(tā)条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，市场上(shàng)团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉(jiā)薪宝货币A三(sān)只基金(jīn)规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位(wèi)。

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投(tóu)资(zī)者(zhě)数量大于(yú)5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险能(néng)力，并明确风险防控(kòng)与处(chù)置机制。这将促(cù)使基金(jīn)公司更加注重风险管理和产(chǎn)品合规性，提高产(chǎn)品的透明度(dù)和稳定(dìng)性，从而保护投资者的(de)利(lì)益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》与(yǔ)资管新(xīn)规一脉(mài)相承，都是为了提升资管机构的风(fēng)险管理(lǐ)能力，实(shí)现风险分散化，防止风险过度(dù)集中、对(duì)金融(róng)安全产生不利影响。在提升风控水平的前提(tí)下(xià)，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的(de)合(hé)理水平。随(suí)着(zhe)资(zī)管新(xīn)规(guī)的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品迎来发展良机，财富(fù)管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确(què)了重要货币市场基金的(de)附加监(jiān)管要求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经营和投资(zī)理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风(fēng)险管理与危(wēi)机应对等方面的能力(lì)水(shuǐ)平(píng)与重要(yào)货币市场基金管理规(guī)模(mó)相匹配，不得盲目扩张基(jī)金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基金的基(jī)金(jīn)经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高级(jí)管理人员、基金经理等相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激励(lì)等不得(dé)直接或者间接与重要货币市(shì)场(chǎng)基金的规(guī)模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)投资运(yùn)作指标方面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一(yī)家公司(sī)发行的证券市(shì)值不得超过(guò)基(jī)金资产净(jìng)值(zhí)的(de)5％；投(tóu)资(zī)于具有基金托管人资格的同一(yī)商业银(yín)行发行的金融工(gōng)具占基金资产净(jìng)值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资(zī)于(yú)流动(dòng)性(xìng)受限(xiàn)资产的规(guī)模合计不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩余期限不得超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确(què)认大额申购(gòu)申请(qǐng)，避免出现接受单(dān)一投资者(zhě)申购申请后导致其持有份(fèn)额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基(jī)金托(tuō)管人每月从重(zhòng)要货币市(shì)场基金的(de)管理(lǐ)费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重(zhòng)要举措。部(bù)分货币市场基金规(guī)模较大(dà)、投资者数(shù)量较多，具有“牵一发(fā)而动全身”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出现(xiàn)风险(xiǎn)事件时，可能会(huì)对金融市(shì)场的流动性(xìng)安全产(chǎn)生(shēng)冲击(jī)。《暂行规定》无(wú)论是从考(kǎo)核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可(kě)变现资(zī)产的限制，都是为了(le)更高(gāo)流动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要(yào)货(huò)币市场基金防范流(liú)动性风险的能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提(tí)升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应(yīng)对预案

　　在重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的风险防控(kòng)和监督管(guǎn)理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂行规(guī)定》也(yě)做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当综合评(píng)估(gū)重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金各类风险的成因、表(biǎo)现及(jí)影(yǐng)响，会同相关市场主体共同(tóng)制(zhì)定合理有效的风险应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案应当报中国证监(jiān)会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案的有效性、合理性(xìng)、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国证(zhèng)监会牵头相(xiāng)关部门(mén)成(chéng)立风险处置小组，督(dū)促基金管理人及相关市场主体依据风险应(yīng)对(duì)预(yù)案等对(duì)重要货币市(shì)场(chǎng)基金实施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对于投(tóu)资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的(de)风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者(zhě)造成一定(dìng)影响，例如可能会(huì)对(duì)一些追求高收(shōu)益的投资者造(zào)成一定冲击。此外(wài)，新规可能会(huì)导(dǎo)致一些货币基(jī)金规模(mó)较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市场，投资(zī)者需要注(zhù)意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有利于保护低(dī)风险偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货币市(shì)场基金具(jù)有着(zhe)投资者数(shù)量庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的货币(bì)规模(mó)基金如出现风险(xiǎn)事(shì)件，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂(zàn)行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的资产安全(quán)要求，有利(lì)于保护投资者利(lì)益(yì)。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财(cái)信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安全(quán)化程(chéng)度(dù)将有(yǒu)提升(shēng)，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内(nèi)，可能是(shì)投资者选择考量的(de)潜在(zài)背书因素之一。预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理人的(de)产品体系(xì)结构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

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