本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担(dān)忧进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下(xià)游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料(liào)端(duān)价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历(lì)史同(tóng)期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风(fēn马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么g)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入(rù)发运旺(wàng)季，力(lì)拓一(yī)季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约的(de)估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目(mù)前终端(duān)需(xū)求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下(马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么xià)行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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