金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比(bǐ)上年(nián)同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体经(jīng)济发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折(zhé)合人民(mín)币减少319亿元(yuán)，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政性(xìng)存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金(jīn)融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款(kuǎn)减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重(zhòng)回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样(yàng)处于(yú)“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历(lì)了一季度(dù)的(de)爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期(qī)贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落可能(néng)是(shì)因为一季(jì)度透(tòu)支了部分(fēn)银行信贷额度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产(chǎn)销售(shòu)也(yě)边(biān)际走弱。社融增速与上月(yuè)持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居(jū)民(mín)存款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)同比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在(zài)二季度(dù)同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要源于个(gè)人存(cún)款的流(liú)出而非企业活(huó)期存款(kuǎn)大幅改善(shàn)，和地产销售的(de)再(zài)度转(zhuǎn)冷(lěng)有关(guān)。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是季节性波动。因2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022为银行倾(qīng)向于(yú)让理财产品在季(jì)末到(dào)期，使资金回流成存款，以应(yīng)对考核(hé)，然后在下季初发行(xíng)新的(de)理财产品承接。因(yīn)此居民存款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增(zēng)速(sù)为(wèi)5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分点，或(huò)许(xǔ)反映了企业(yè)经(jīng)营(yíng)活跃度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存(cún)款减少符合季(jì)节性(xìng)规律。在本月(yuè)数据中(zhōng)，居(jū)民端(duān)出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居民(mín)存款(kuǎn)减少的时点。以4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量(liàng)少(shǎo)于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得出类(lèi)似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居(jū)民存款的去(qù)向问题，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少更(gèng)可(kě)能(néng)去向表外资(zī)产，而非消费领域。

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