近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车(chē)供(gōng)应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪一个方(fāng)面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链的(de)供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的(de)需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(g做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新联盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池(chí)行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格(gé)力(lì)电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也(yě)解释了：他们(men)如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的(de)为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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