全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末(mò)晋升(shēng)为桥水的禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alph禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思abet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造成的(de)负(fù)面影响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的(de)不同(tóng)位置，这些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的政策制(zhì)定者(zhě)支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了(le)应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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