5月以来，港股市场(chǎng)仍在(zài)持续下跌，最近一个交(jiāo)易日即5月25日主要(yào)指(zhǐ)数更是创出年内收市新低。不过，虽然多只投资(zī)港股的ETF产品年内收(shōu)益(yì)告负，但资金越跌越买，多只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年(nián)内(nèi)份额(é)增(zēng)幅明显，纷(fēn)纷创下历(lì)史(shǐ)新高。如广发基金两只港股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生(shēng)互(hù)联网ETF份额也(yě)持续增长，最新份额更(gèng)是(shì)逼近700亿份。

　　多位业(yè)内人士对此表示，港股作为(wèi)离岸市场(chǎng)，基本面(miàn)主要(yào)跟随国(guó)内(nèi)市场，而流(liú)动性(xìng)与海外(wài)流动性相关度较高，在基本(běn)面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不(bù)过(guò)，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一定的(de)投资性价比(bǐ)，看好人工智能、互(hù)联网(wǎng)科技、创新药等细分领域(yù)的投资(zī)机会(huì)。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年(nián)内份额合计达(dá)2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年(nián)内资金合(hé)计净流(liú)入(rù)达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有(yǒu)多只(zhǐ)ETF产(chǎn)品份额增(zēng)幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广(guǎng)发港(gǎng)股创新药(yào)ETF年内份额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产(chǎn)品(pǐn)中位列前二。而易(yì)方(fāng)达、富国基金等旗(qí)下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份额也实(shí)现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生互联网ETF份(fèn)额也(yě)持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)，年内份额增幅超31％，最新份额已(yǐ)站上699.71亿(yì)份的(de)高位，再创(chuàng)历史新高，并继续蝉联市场(chǎng)规模最大的(de)港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩(jì)来看(kàn)，截至5月26日(rì)，仍(réng)有超(chāo)九成港股(gǔ)ETF产品年内收(shōu)益(yì)为负(fù)，产品(pǐn)平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股市场(chǎng)持续震荡下(xià)跌，3月下旬(xún)虽有小幅回(huí)调，但4月(yuè)下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒(héng)生指数、恒生科技指数在(zài)同(tóng)日创下年(nián)内收(shōu)市新(xīn)低；而整体看(kàn)，5月港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)跌(diē)多涨少(shǎo)，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期港股市场波动(dòng)下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分(fēn)析系受(shòu)多个因素影响(xiǎng)。一方面，国内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市场处于弱(ruò)预期(qī)和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心(xīn)通胀仍存韧性，美国债(zhài)务上限到期带来的债(zhài)务违约风险也对市(shì)场(chǎng)风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大(dà)部分内地互联网以及新经济领(lǐng)域上(shàng)市公司(sī)，5月份(fèn)日本正式出(chū)台了制造设(shè)备(bèi)管制措施(shī)，加大了市场对于国内科技领域(yù)的担忧，同期A股市场情绪偏弱(ruò)，均影响(xiǎng)了5月(yuè)份港股(gǔ)市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基(jī)金经理张昳泓认为(wèi)，港股(gǔ)近(jìn)期波(bō)动(dòng)较大(dà)主要(yào)有基本(běn)面以(yǐ)及资金面两(liǎng)方(fāng)面的原因。

　　首先，从基(jī)本(běn)面角度来看，去年防(fáng)疫政策转向后市场对于国内(nèi)疫后复(fù)苏有较高的预期，“从春节前后的(de)复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)，我们(men)确(què)实看到由于线下场景的修复(fù)，消费(fèi)需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内(nèi)经济整体相较一季(jì)度(dù)环比有所减(jiǎn)弱，这也(yě)使得市场对于国内经济复(fù)苏预(yù)期开(kāi)始修正(zhèng)，整体盈利端预期有(yǒu)所下(xià)修。”

　　其次，从资(zī)金流动性的角度来看(kàn)，张昳泓(hóng尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快)表示，海(hǎi)外对于暂停加(jiā)息的节(jié)奏出现反复，人民币汇率也在持续(xù)走弱，近期(qī)跌破7的关口。港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主要跟随(suí)国内市场，而流(liú)动性与海外流动(dòng)性相(xiāng)关度较高(gāo)，在(zài)基本面及流动(dòng)性(xìng)双重(zhòng)压力下(xià)，5月市场(chǎng)走势(shì)较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中(zhōng)美经济相对(duì)强弱关(guān)系的直接反馈，“放开国门之后我们预期中国经济向上，美国(guó)经济进入衰(shuāi)退，所以港股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)很亢奋，但实际结(jié)果(guǒ)中美两边的状态(tài)变化还(hái)是(shì)需要更长时间，但大概率还是会发生的，在这个过程中的波折就对(duì)应着人民币汇率和(hé)港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域(yù)投资机会(huì)

　　尽管(guǎn)年内(nèi)持续下跌，但多位业(yè)内人士认为，当前港股市场(chǎng)估(gū)值水平已处于历史(shǐ)偏低水平(píng)，具备一(yī)定的投(tóu)资性(xìng)价比，并看好人工智能、互联网(wǎng)科(kē)技、创(chuàng)新(xīn)药等(děng)细分领域(yù)的投资机会。

　　广发基(jī)金刘杰(jié)表示，受(shòu)欧(ōu)美银行业(yè)危机影响和主要经济(jì)体政策(cè)变化扰动，今年以来港股持续(xù)回调(diào)，整体表现不如(rú)A股。但(dàn)随着国内外流动性压力(lì)持续缓解，未(wèi)来港股资金面(miàn)或有机会得(dé)到改善(shàn)，结合(hé)当(dāng)前的低估值水(shuǐ)平，港股(gǔ)吸(xī)引力或许逐步(bù)凸(tū)显(xiǎn)。“某些波动较(jiào)大(dà)且(qiě)回调较多的细分板块或许是(shì)值得关注(zhù)的方向，例如(rú)恒生科技以及港股(gǔ)创新药等，若未来市场进一(yī)步回暖(nuǎn)，科(kē)技(jì)领(lǐng)域、港股创新药以及消费复苏或者更能调(diào)动(dòng)市场的关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰认为港股波动性(xìng)较大，建议(yì)投资者通过定投分散参与，较好(hǎo)平(píng)衡风险和机会。同时，选择更有价(jià)值的细(xì)分赛道，或许(xǔ)更符合未来市场的表现。

　　具体来(lái)看，首先(xiān)，人工(gōng)智能有望成为(wèi)全球投资的主线(xiàn)，推(tuī)动(dòng)了中(zhōng)美(měi)股市的表现(xiàn)，未来人工智(zhì)能应(yīng)用或(huò)利好(hǎo)科技(jì)相(xiāng)关(guān)细(xì)分领域。其次(cì)，港(gǎng)股(gǔ)创新药(yào)是国内医药领域长期具备(bèi)相对(duì)优势的细(xì)分(fēn)赛(sài)道，对比美国(guó)创新药占(zhàn)比(bǐ)医药市场80％的占比(bǐ)，国内占比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤(liú)等方向(xiàng)需要更(gèng)多更先进的疗(liáo)法(fǎ)和创新药，长期投资(zī)价(jià)值值得关注。此(cǐ)外，港股消费行业也有望上行(xíng)。因为目前我国经济总量数据回暖，国内经济长远发(fā)展的确定性增强(qiáng)，居民可支配(pèi)收入增加(jiā)，消费(fèi)信心正(zhèng)逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表示，港股市场是(shì)以机构和外资为主导的市场，因此海外(wài)经济数据对(duì)港股资金面会产生较大(dà)影响(xiǎng)。在(zài)当前流动性持续承压和(hé)较弱的国际宏观环(huán)境(jìng)背景下，短期(qī)港股或是震荡行(xíng)情，投(tóu)资(zī)者可以关注高稳定性且具备估(gū)值性(xìng)价比的标的(de)。

　　“当中国经济恢(huī)复比预(yù)期更(gèng)强或者美国经(jīng)济下滑(huá)比(bǐ)预期更快这二者中任(rèn)一情景发生(shēng)甚至同时(shí)发生时，我(wǒ)们可能就会看到人民币汇率的走强，同时(shí)港股整体表现也(yě)会走强(qiáng)。”中(zhōng)融基金(jīn)进一步指出，可以先(xiān)重点关注(zhù)运营商(shāng)等高(gāo)股息资产，而(ér)随着市场预期更进一步(bù)强(qiáng)化，可以更(gèng)多关注互联网、创新药(yào)等高弹性板(bǎn)块(kuài)。因为消费品的业绩差异很大(dà)，建议更多(duō)关注个股的性价比与成(chéng)长的确定性。

　　诺德基(jī)金张(zhāng)昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来看，当下港股(gǔ)市场具备一定的(de)投(tóu)资性价比，当前估值水平仍然位于历史偏低水(shuǐ)平。从基本面角(jiǎo)度来(lái)说，他们认为国内经济(jì)的复苏节奏(zòu)可能大(dà)概率是(shì)一波三折趋势向上的弱复苏态(tài)势(shì)，当下港股(gǔ)市(shì)场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相对悲观(guān)的预期，往(wǎng)后看随着经济(jì)的缓慢复苏(sū)，预计(jì)盈利预期也会逐步上修。而从流动性角度(dù)来看，美联储暂(zàn)停(tíng)加息虽在节奏上较(jiào)难判(pàn)断，但(dàn)往未来看(kàn)是大(dà)概率事件(jiàn)，预计人民币汇(huì)率的压力也(yě)会逐步缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为顺周期受益于国内经(jīng)济复苏(sū)的消(xiāo)费(fèi)、互(hù)联(lián)网、医药等板块仍然值得重点(diǎn)关(guān)注。”张(zhāng)昳(dié)泓表示，港股市场(chǎng)由于其离岸(àn)市场特(tè)性，海外投资人占比较高，受国内及海外多重因素影响(xiǎng)，市场整体(tǐ)波动性较大，建议投(tóu)资人可以逢低(dī)布局，更(gèng)多可以采取基金定(dìng)投的方式投资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快