今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称(chēng)，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了(le)减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债(zhài)的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的(de)通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别占据两院多数席(xí)位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务(wù)上限的(de)最(zuì)后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着接广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减(j广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区iǎn)措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续的(de)时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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