市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在(zài)即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同日，上交所发(fā)文(wén)称，将在(zài)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外(wài)还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上市，市场(chǎng)投资者将拥(yōng)有更灵活(huó)的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，相应(yīng)的ETF市(shì)场容量、流动(dòng)性、稳定(dìng)性(xìng)都将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引资金(jīn)入(rù)市，也能更好地服(fú)务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50E偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧TF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。

　　首只基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截(jié)至目前，市场上科(kē)创50ETF合(hé)计规(guī)模超(chāo)900亿(yì)元，其中，规模(mó)最(zuì)大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规(guī)模(mó)位居第二位的是易方(fāng)达上证科(kē)创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立(lì)以(yǐ)来，市场(chǎng)对风(fēng)险管理工具(jù)的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投资科创(chuàng)板个股面临的价(jià)格波动更大，因此(cǐ)，随着市(shì)场体量不断(duàn)扩张，风险管理(lǐ)需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将会给投(tóu)资(zī)者(zhě)提供更加灵活的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投(tóu)资者更有效率管理风险的同时，能(néng)够有更(gèng)多(duō)的(de)时(shí)间(jiān)和(hé)精力(lì)去关注标(biāo)的(de)对应(yīng)上市(shì)公(gōng)司的投(tóu)资价值。”中山大学(xué)岭南学院教授(shòu)韩(hán)乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)扩大，提供更好的(de)流动性，市场(chǎng)稳定性(xìng)提升；也将为市(shì)场带来(lái)更多的增量(liàng)资(zī)金，更好地服务科创板上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格(gé)发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。截(jié)至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所(suǒ)旗下的(de)中证500ETF期(qī)权，深(shēn)交(jiāo)所旗下(xià)的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深(shēn)证100ETF期权。

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