本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需(xū)求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下(xià)半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因(yīn)素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格(gé)或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善(shàn)，整体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度(dù)较(jiào)前(qián)两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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