海通策略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下(xià)滑，利润向下游(yóu)转(zhuǎn)移；中游制造盈利增(zēng)速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄，计算机和传媒(méi)表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈利改善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增(zēng)。 数字经济(jì)归母净利(lì)单季同比已经开始回升(shēng)，AI和(hé)半导体产业盈(yíng)利有(yǒu)待改善，其中受益于国产(chǎn)替代的半导体材(cái)料(liào)和半导体设备维(wéi)持较(jiào)高增速，其中设备盈(yíng)利(lì)加(jiā)速增(公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代zēng)长；低碳经(jīng)济景气度高(gāo)位回落，新型(xíng)电网盈(yíng)利增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能的快速发展(zhǎn)。

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