中国金(jīn)融行(xíng)业加(jiā)速对外(wài)开(kāi)放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成(chéng)立的摩(mó)根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通(tōng)证券同(tóng)期获(huò)批(pī)的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券(quàn)商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各(gè)自股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数亏损(sǔn)香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年g>

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来说，除了面临(lín)行业“二八分化(huà)”的激(jī)烈态(tài)势(shì)，来自“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则(zé)延(yán)续自成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东增(zēng)持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海(hǎi)证券，业(yè)绩较上年出现明显进步(bù)，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业(yè)时间不(bù)长。星展证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年(nián)受市场影响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的(de)主要还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行(xíng)业务(wù)手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理(lǐ)费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年的(de)“券业小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人，数(shù)量在(zài)行业(yè)内(nèi)排名下游(yóu)，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根大通(tōng)证券(quàn)展业的(de)第三个完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证(zhèng)监会批(pī)复，成立合资证券公(gōng)司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东(dōng)所持(chí)股(gǔ)权(quán)，成(chéng)为(wèi)摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立(lì)已(yǐ)逾(yú)三年，2022年(nián)业务开(kāi)展和(hé)运作(zuò)取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及新(xīn)取得(dé)QFII牌(pái)照的(de)合(hé)格境外(wài)机构投资者，目标客群(qún)机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取得(dé)了较(jiào)好的业绩表现：当期(qī)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步(bù)明显，当期实现手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发布一(yī)季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对(duì)两家外资控股券商(shāng)在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事(shì)项段(duàn)的无保留意(yì)见审计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之(zhī)间(jiān)达成(chéng)协议和(hé)合并(bìng)计划(huà)，截止报(bào)告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属控(kòng)股子(zi)公司(sī)，未来(lái)的(de)运营和财务业(yè)绩受到上述(shù)合并可(kě)能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明(míng)存在可能导致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大(dà)疑虑的重(zhòn香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年g)大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外(wài)商参股证券公(gōng)司设立规(guī)则》后(hòu)首家获批的合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获(huò)得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)更名(míng)为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信(xìn)将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际控制(zhì)人(rén)参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过1家(jiā)。在面临(lín)“一(yī)参(cān)一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞信证券的牌(pái)照或(huò)将面临“一(yī)去(qù)一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商(shāng)在(zài)2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难(nán)发(fā)现，依托于(yú)各自资(zī)源禀赋深入财(cái)富管理成(chéng)为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财(cái)富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续推进的(de)基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗减持(chí)服务、集团(tuán)间(jiān)跨境(jìng)业务联(lián)动(dòng)等(děng)多种业务模(mó)式，通(tōng)过服(fú)务手段的增加及优(yōu)化，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)多维度、一(yī)站式(shì)的综(zōng)合性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位(wèi)于(yú)“中国高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合(hé)作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务(wù)核心竞(jìng)争力(lì)，持(chí)续为中国(guó)投资者提供具有野(yě)村集(jí)团特色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备案(àn)后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华(huá)签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证(zhèng)券投(tóu)资咨(zī)询(xún)、证(zhèng)券自营(yíng)及代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与(yǔ)北(běi)京高华完成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续(xù)以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部(bù)门为(wèi)在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步(bù)拓(tuò)展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代(dài)销第三方金融产品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新(xīn)产(chǎn)品的(de)研(yán)发，为客户提(tí)供直接对(duì)接(jiē)境外资(zī)本市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于(yú)外(wài)资(zī)股东打造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财富管理部(bù)，负(fù)责公司(sī)高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私(sī)人财富(fù)管理部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配(pèi)置服务(wù)，为客户实(shí)现其(qí)投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行(xíng)全方位资(zī)产配(pèi)置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步(bù)完善(shàn)投资解决(jué)方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同(tóng)一策略(lüè)下(xià)提(tí)供差异化选择及多元(yuán)化(huà)的(de)投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商(shāng)队伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着(zhe)中国(guó)资本(běn)市(shì)场对(duì)外开(kāi)放的(de)力(lì)度不断加大，各外(wài)资金融(róng)机构加(jiā)速了在境内设立控股券(quàn)商(shāng)的(de)进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券(quàn)获(huò)批准设(shè)立，公司注(zhù)册地(dì)为北京市，注册(cè)资(zī)本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限于从事资产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外(wài)商独资(zī)证券公司(sī)。就监管批复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目(mù)前国(guó)内的外资(zī)控股券商数量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商(shāng)独资(zī)券商。从(cóng)数量(liàng)上来(lái)看，外资香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年控股券(quàn)商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的(de)设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券(quàn)等多家外(wài)资券商(shāng)的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证券(quàn)已获第(dì)一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会满等(děng)先后在京会见美国桥水基(jī)金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身感受到中国(guó)经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济(jì)和中国资本市(shì)场(chǎng)发展前景。近年来中国(guó)资(zī)本市场对外(wài)开放稳(wěn)步(bù)推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资(zī)者带来(lái)了实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商的市场竞(jìng)争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即在(zài)2022年年报中表示，外资机(jī)构来华展(zhǎn)业便(biàn)利(lì)度不断提升，经营范(fàn)围和(hé)监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产(chǎn)管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来了国际金融机构(gòu)全面参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带(dài)来(lái)了通过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对行(xíng)业发(fā)展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深(shēn)化，外(wài)资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行(xíng)业竞争新格局正加速(sù)演变。